人人都在讨论香港保费融资，它究竟怎么样？详解中国人寿（海外）+招商永隆银保费融资（新）

基本案例

老张对中国人寿（海外）的裕饶保险产品感兴趣，计划购买一份高面值的保单。保险公司对此非常满意，提供了很大的折扣，老张只需一次性支付827,431美元的保费。他计划在第9年退保，预计可以获得1,318,150美元的返还，计算得出这9年的平均年内部回报率（IRR）为5.31%。

尽管老张有足够的资金支付保费，为了获得更好的流动性和增加收益，他选择通过中国人寿（海外）与招商永隆银行合作进行保费融资，减轻保费压力。经过评估，银行决定向老张提供贷款711,153美元（等值港币），贷款利息为3.9%。此外，银行还每年收取贷款金额的0.1%作为手续费。

在进行保费融资后，老张只需支付首期保费116,278美元即可购买这份高面值保单。之后每年只需支付27,735美元的贷款利息和711.15美元的手续费，直到第九年偿还贷款本金。经过计算，这9年的平均年IRR提高到了8.56%。

银行的考虑

为什么银行要向老张提供贷款？
根本原因是老张将这份高面值保单作为抵押物，提供给银行作为担保。
老张、中国人寿（海外）和招商永隆银行三方达成协议：保单生效后，招商永隆银行将为老张提供资金，同时保单会自动抵押给银行。在抵押期间，银行有权退保并取回相应的款项。

保单退保后，保险公司将退还保单的内在价值。老张在第9年退保时，获得的956,680美元即为保单第9年的内在价值。保单的内在价值随着保单生效时间的增加而累积。如果保单刚购买后的第二天就退保，可以获得748,582美元。

如果老张不偿还贷款，银行可以通过退保来确保贷款的安全。银行根据保单第二天退保金额的95%确定向老张提供贷款金额，最终贷款金额确定为711,153美元。贷款金额始终低于保单的内在价值，因此银行不会亏损。由于银行拥有保单作为抵押物，因此不需要老张提供其他抵押品。

贷款利率如何确定？
贷款利率对于保费融资至关重要，只要贷款利率低于项目本身收益率，老张就能从贷款中获益。金融市场的利率经常波动，如果采用固定贷款利率，总有一方会吃亏。因此，保费融资的利率通常与市场挂钩。招商永隆银行的贷款利率由“H”加上某个固定值组成，其中的“H”指的是每个月香港银行同业拆借利率（Hibor），由香港银行公会每天公布一次。“固定值”根据贷款金额等条件确定，在贷款后保持不变。然而，“H”的波动较大，为了控制波动风险并帮助贷款人减轻负担，招商永隆银行设置了封顶贷款利率，即“P”减去另一个固定值。这里的“P”是最优惠贷款利率（Prime Rate），由香港各家银行自行设定，相比于“H”，更加稳定。

说人话是,永隆银行的贷款利率是“H”+某个固定值，“P”-另外一个固定值,里面较小的那个值。在招商永隆银行，贷款金额超过385,000美元（3,000,000港币）后，贷款利率可以优惠至“H+1%”，封顶利率为“P-2.1%”。当前，“H”为4.97%，“P”为6%，因此最终贷款利率为3.9%。由于老张的贷款额度为711,153美元，超过了385,000美元，所以他可以享受3.9%的贷款利率，该利率低于保单的5.31%收益率，因此老张进行保费融资后可以获得收益。

总结

在保费融资中，为了确保贷款的安全，银行会设定一些条件来筛选贷款人，以防止贷款出现问题。银行通常要求贷款人提供一定金额的资产证明，以证明其经济实力，有些银行甚至不认可房产等固定资产作为证明。一些贷款人需要在银行账户中存有一定金额的存款、国债和股票等资产。

正确运用保费融资可以提高投资收益率和资金流动性。保费融资涉及大量专业的保险和贷款知识，银行政策经常变动，这要求投资者投入一定的时间和精力。香港金融市场上的这颗明珠值得我们克服困难去探索。