回复@平和宁境: 哈哈哈哈精辟//@平和宁境:回复@梁宏:哪个投资者，不想长期持有优秀公司呢？比起追涨杀跌的只有操作没有结果，如果能长期躺平赚大钱，谁不想要这样的好事呢？
最大的陷阱在于，什么样的公司够优秀呢？比如曾经的茅台、曾经的可口可乐，够优秀吧？资产利润现金ROE最强大无匹的财务报表，都是最标杆的无可挑剔，直接买入、无脑持有20年，早就让很多人自由了。但是这么优秀伟大的公司，现在估值合理、甚至低估吧，持有20年未来一定会有好的收益吗？茅台未来的成长性、可乐未来的成长性，还值得看好并给予合理估值吗？
给茅台的优秀、可乐的优秀，合理估值又是多少呢？
低估或相对低估，比如1-2PB以内，我们相对容易识别和判断，但是优秀或者优秀对应的合理估值，这个优秀、合理估值，可能太容易有陷阱了，也太容易看走眼了，过去优秀了10年20年，未来3-5年后，行业景气度转变、优秀是否继续优秀？优秀的合理估值，是否还可以打对折并且变成合理估值？我们看到太多的优秀公司，行业低迷之际，优秀公司或许增速下降，或许不会亏损，但还能够的上优秀吗？还配得上以前优秀的合理估值吗？
比如对优秀公司给30-40倍PE，给5-10倍PB去买，他需要好长时间消化那个偏高的估值，或者长期下来收益差强人意。
长期，优秀，合理估值，说起来挺容易，还是要有安全边际，比如估值相对较低，尤其要大致看清楚，行业景气度或增长趋势良好或者稳定，至少未来业绩不会大幅下滑。
多么优秀的公司，也不可能几十年如一日每年增长20%-30%，如果我们能够看到行业景气度变化趋势，在增速下滑、或者业绩下滑时，传导至估值向下、低位时买入，等景气度回升、估值偏高时走人，已经善莫大焉了，比如行业低迷、在0.9PB时买入，行业景气了、1.3时卖出，可能没赚到什么丰厚的泡沫，那3-4倍PB时走是不是可以，当然PB能不能从0.8到4，要多久达到，也是一个问题，可能到2就直接下来了。
大湿的安全边际有吗？你会50PE、10PB的优秀公司随便买，一拿就10年吧？
比如超过多少倍PE或PB，你是一定不会碰的？如果有这个，不妨给我们分享下？比起优秀、长期持有，我更感兴趣您长期恪守的安全边际，当然大湿可能没有或不需要安全边际，反正见势不妙，拔腿就跑。