2017-10-17 20:37
对比下东方园林和铁汉生态,另外两家都有大量的"存货"。存货就是干了工程,还没确认收入,放在这一栏等确认,下一季度确认了就减少存货变成收入。存货相当于未来1-2个季度收入的蓄水池。可以看到东方园林有93亿存货,铁汉有40亿存货,理论上未来2个季度的收入确认没问题了。而蒙草只有8亿存货,蓄水池相对于东方和铁汉小了不是一点点。从应收账款看蒙草有52亿,上半年收入只有27亿;东方的应收账款57亿,上半年50亿收入;铁汉生态应收账款6.8亿,上半年28亿。可以看出收入确认最激进的是蒙草,应收远大于收入,相当于去年确认的收入,到现在都没收到钱;东方园林是确认收入和产生应收基本持平;铁汉是确认收入最保守的,基本上没啥新的应收产生,相当于收到钱才确认收入。三家对比下来,的确蒙草的财务处理是最激进的,不能说造价,但其确认的激进程度显著高于行业平均水平,有拼命做业绩的嫌疑。