理想汽车2024年1季度报分析

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大家都知道赛力斯的老对手是理想汽车,很多人都把赛力斯的萎靡不振归咎于老对手理想汽车的跌跌不休,毕竟理想汽车曾经是赛力斯的估值锚,估值锚跌了,赛力斯不跟跌就不错了,想涨也难。

知己知彼,百战不殆。本文就对理想汽车的2024年1季度报做简要分析。理想汽车的1季度报披露前后,理想汽车的股价一直在下跌过程中,无论投资者如何为理想汽车的1季度报找补,“不达市场预期”的结论,似乎无可辩驳,毕竟资金已经用脚投票了。

这两天,我一直在计算不同车企的5月估值系数,理想汽车的估值崩塌似乎是一瞬之间发生的。从1月估值系数(总市值/月销量)的0.072亿元/辆,到如今的0.047亿元/辆,估值系数已经快跌了一半了。

回到正题,我们还是拿着1季度报来聊聊理想汽车吧!

一、基本情况

2024年1季度,理想汽车的营收大约256.3亿元,同比增加36.44%;归母净利润只有不到6亿元,同比下降36.26%。这很反直觉,为什么营业收入上涨,归母净利润反而跌了呢?

问题出在哪里?

一看毛利润和毛利率。2024年1季度,理想汽车的毛利润为52.84亿元,毛利率为20.61%;全年同期,理想汽车的毛利润为38.3亿元,毛利率为20.39%。似乎理想汽车的毛利润和毛利率并没有出现问题,也就是说,理想汽车在产品定价、成本把控方面一如既往的优秀。

二看费用率。2024年1季度,理想汽车的管理费用从去年同期的19.52亿元暴涨至30.49亿元,这可能是影响当期净利润的核心原因。说实话,理想汽车账面的大量现金还产生了10亿元左右的利息收入,比去年同期还多了6亿元左右。

三看损益。2024年1季度,理想汽车的损益项目是-30亿元左右,去年同期是-16.5左右,这里多出了接近14亿元的损失。这才是导致理想汽车2024年1季度增收不增利的主要原因。

二、理想汽车的单车均价

2024年1季度,理想汽车的营收为256.3亿元,季度交付8.04万辆新车,单车均价约为31.99万元/辆。去年同期,理想汽车的季度营收为149.6亿元,季度交付5.26万辆新车,单车均价约为28.44万元/辆。

单纯看同比数据,似乎理想汽车并没有出现明显的颓势。那么问题出在哪里呢?

问题可能就出在预期上。1季度的单车均价之所以可以同比增长,主要原因还是因为MEGA新车的单价超过50万元,虽然MAGA交付量不高,但是少量的MAGA就可以拉高整体的单车均价。

我们再来看一下近期理想汽车的销售车型的结构,5月6日至12日,理想L6、L7、L8、L9、MAGA的交付量分别为2789、2124、1347、1571、141辆,根据以上车型的平均售价,扣除增值税后,可以算出理想汽车的单车均价约为29.98万元/辆,又跌回了30以内了。

市场也许在猜测,理想汽车未来的L6的销量占比持续提升的情况下,极有可能,单车均价还会继续下跌。

三、小结

虽然都说赛力斯理想汽车是对手,但是当理想汽车陷入低谷时,作为赛力斯的粉丝,似乎也没有什么可开心的,毕竟曾经理想汽车教会了赛力斯“冰箱、彩电、大沙发”。

@今日话题 @雪球创作者中心

$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ $赛力斯(SH601127)$

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sls要把摊销时间从8年改为5年,季报利润要再一次拉低了

你分析这车分析那车的,请问你是汽车产业从业人员吗?这些分析数据是哪来的?自己拍脑袋或者网上看到的,你觉得一定公允吗?想吸粉就逮着赛力斯一只股就够了,别的股散户不care你

这些几把微为了流量真勤快

06-11 15:42

赛狗萎靡主要原因应该是四界内部卷。

差异化竞争能有现在这种表现,理想一季度其实很好了。鸿蒙智行上来就是对标BBA的,只不过某个阶段正好遇到理想而已,归根结底走的不是一条路。BBA能长年共存占据全球豪车市场一大块比例,希望将来国产品牌也可以做到。但是很遗憾,在我的最终名单里没有理想。

06-11 15:43

笑了

06-12 15:16

青山兄,最新一周的问界销量出来了,期待你的分析