其实平安去年的业绩也已经回到2017年的水平了，本来2018年到2021年就是中国的信用扩张期，平安的业绩在那些年节节攀升，不是因为平安经营管理有多大本事，而是整个社会大家在高房价环境下，拼命加杠杆负债甚至6%以上的房贷都还是一堆人在买房。所以平安就像坐上了顺风车，一路分享这些狂热韭菜们加杠杠贡献的利润。而2022年开始这种信用扩张周期就结束了，到现在也就过去24个月而已，这轮信用紧缩期起码超过5年，后面至少还有36个月的路需要走，现在存款利率已经降到多少了？房贷利率都快4%了，比高峰期降低了2%，3年后房贷3%都不用信不信？不管平安的5万亿资产端内部具体比例如何组成，他都无法抵抗整个经济周期信用收缩的影响，我预测他今年600亿，明年300多亿其实就是在按照2017年之前几年的情况在做分析，2013年到2015那几年其实也是一个信用收缩期，当时房地产库存压顶，老百姓根本不敢贷款买，要不是2017年后救市加杠杆，很多房地产公司早就倒闭了，平安也压根不存在2017年后多年的利润增长。说到底平安这种公司就是一个周期股，本质跟石油煤炭钢铁有色没有区别，只是影响周期的主要因素有区别而已，而现在股市里很多人被洗脑洗成了平安是永续经营成长的价值投资标的，拿经营高峰期的净利润水平刻舟求剑线性推测3年5年甚至8年后也能维持这个，这真是无知又幼稚，与其那么大胆，干吗不去买煤炭股？中石油也不错啊，股息率甚至比平安还高，但至少玩这些周期股的很多人都明白:周期股分红最高，市盈最低的时候就是股票市值见顶的时候，得卖而不是买，因为这种情况压根维持不了多久，就像你往天上抛一块石头，盯着石头抛物线最高点的时候大谈这块石头的价值，有意义吗？