本质是增长引擎房地产降速导致经济不景气，才会有人做空，后市还是要保守一些，高位不要贪，当然跌过头也是难得的机会
2023年至今股市的大幅下跌除了受低迷的宏观经济影响外，宽松的转融通机制 则是资本市场动荡的重要因素，整个2023年的做空 便利程度可以说是A股诞生以来的之最。
市场上一直存在着做空机制 ，只是我们中小投资者和散户很难参与。
新上市的公司会给予和它们关系比较好的机构一定的配售额度，相比于我们散户辛苦打新中签所获得新股而言，这些机构因为和上市公司关系紧密从而能直接获得一大笔新股股份 。当然了，机构所获得的配售新股一般有6个月-3年的锁仓期 ，期间不能卖出。
虽然不能直接卖出，但是持有这些限售股 的机构却可以在锁仓期间把股份借给第三方，并收取一定的出借费用。而第三方在借入股票后便可以马上卖出进行砸盘 ，待到还券日来临之时再买进，最后再在还券日把股票还给出借方。
并且，因为已经经过一轮抛售砸盘 ，第三方在买进时的价格相比当初的卖出价格已经下跌了不少，于是第三方便可以赚取差价。
例如第三方在1月1号借入某股票100股，并以实时价格10元进行砸盘抛售，获得1000元现金；等到2月1号时，当股票价格已经下跌到8元时，第三方又可以以800元的价格买入100股还给出借方。一番操作下来，第三方便赚了200元。
对于出借方来说，因为在锁仓期间反正也不能卖出股票，即便明知道会下跌也无法阻止，倒不如把这部分股票借给第三方，还能赚取一些利息费用。
上述做空机制长期发生在A股市场，只是每每我们散户找证券公司或者其他银行借入某股票时，往往会被告知无券可借。这倒也正常，因为能够获得配售额度的机构并不多（某信证券是龙一），而且即便有券可借，也不会优先借给散户，而是借给它们自己的子公司或者和自己关系较好的机构。
但2023年，做空机制比以往任何一年都要强。从2023年初开始，那些因股价下跌而被套死的大基金也被赋予了出借证券的资格。
像我们熟知的一些持有新能源、白酒、医药的大基金，它们一时半会也回不了本；并且由于它们持有数量太多，甚至都已经成为标的公司的前十大股东，所以即便它们想割肉出局，一时半而都找不到买盘，进而陷入了套死的节奏中。
于是【躺着也是躺着】，不如把基金所持有的股票借给那些做空机构，反而能回收一笔利息费用。所以整个2023年有诸多基金加入了转融通的行列，它们将持有的股票先借给证券公司，而证券公司则充当中介人，又把这些借来的股票二次借给第三方机构。
在这个模式下，做空的规模被无限放大，导致了A股市场永远有数之不尽的卖盘。所以贝莱德icon 的疑问就在这里，A股市场在2023年的卖盘就来自于新的转融通机制。
其实本来做空并没有不对，如果人人都能做空，反而会让股市有一定的对冲，使之不能一直走单边下跌。但因为做空机制不对等，头部机构可以利用券源优势和信息差优势垄断做空。既然通过垄断做空就可以获利，那还何必要花钱去推高股市呢？于是越来越多的砸盘便络绎不绝。
以我们公司为例，在2023年整个市场都十分低迷的环境下，券商的IPO 业务收入、佣金收入都呈现明显的下降趋势，但是转融通所获得的利润增幅却远超历史同期，由此可见2023年的做空有多猛烈。
以我们公司为例，在2023年整个市场都十分低迷的环境下，券商的IPO 业务收入、佣金收入都呈现明显的下降趋势，但是转融通所获得的利润增幅却远超历史同期，由此可见2023年的做空有多猛烈。
如果我们明确了转融通机制是2023年进一步造成股市下跌的罪魁祸首，那么如今全面叫停转融通对空方来说无疑是致命的打击，对多方则是非常实质性的利好。
同时要说一点，转融通机制在2023年是在监管的授意下有意放大的。以我们公司为例，以前很难给客户提供融券 券源，但如今却可以向基金公司先行借入，然后再借给想做空的客户。
转融通对A股的伤害是不言而喻的，并且每一个人从一开始就知道。此时叫停，大概是觉得羊毛剪得差不多了，再剪下去恐怕羊群不止要出血，甚至会反抗了。所以为了平复羊群的情绪，也为了未来还能再次剪羊毛，此时需要进行一波休养生息。
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