宇宙中的一切总是朝着越来越无序的方向变化，熵值在不断的增大。而生命和智慧却在对抗这种变化，试图让无序的世界变得越来越有序。地球因为有了生命的存在，不再同于其他星球，让自己形成了一套有序的生态系统。而高智慧的人类，经过上万年的发展，让自己的社会系统变得越来越有序。虽然每个王朝更替时会出现短期的从有序到无序的过程，但新的王朝总是会变得比之前的王朝更加有序，我们把这一变化过程称为社会制度的进步。
对于A股市场来说，二三十年的历史也一直在进行着从无序到有序的变化。从一开始的无理由爆炒股票，到后来的炒业绩、炒题材、炒概念，再到现在的各类估值模型出现，合理化的定价方式诞生。不得不说，A股市场一直都在快速的进步着。这种进步是不可逆的，虽然每次牛市到来时，由于大量新手涌进市场会带来市场的短期无序，如同前面说的王朝更替期间。但拉长时间看，越后面的时间想重新出现最初的那种无序的市场炒作环境是越来越难。
这两三年来，许多以前通过一些独门绝技赚了大钱的投资者都在感叹A股市场越来越难做，其原因是A股市场变得越来越有效了，市场上送钱的傻子少了。而采用国外市场主流投资方法的投资者，在这两三年却收获颇丰，市场给与了更先进的投资方法一份特别的嘉奖。以前看UFC（世界综合格斗）比赛，最初举办的那几届每个参赛者都采用了不同的格斗方式，有柔道，有空手道，有摔跤，甚至还有用咏春拳参加比赛的。但举办10几届后，赛场上发生了一个奇特的变化，再也没有出现五花八门的格斗方式，所有参赛者都采用了同样的格斗方式和技巧。因为这套格斗方式是被赛场上无数次证明了的，最佳的格斗方式，它包含了包括巴西柔术在内的多种格斗技巧。对于A股其实也是一样的道理，等到市场变得越来越有序之时，我们或许会发现，许多历史上的独门绝技都消失了，市场上只剩下唯一的一种投资方式。当然，我们的A股市场离那样的一天还有很长的路要走，各类的投资、投机方法还有许多年的生存空间。但有一个事实我们也必须重视，这两三年来在市场上赚大钱的投资者，大部分采用了同样的投资方式，那就是选择高ROE的优质公司。当然，这一投资方法未必是未来的终极版本，如果大家都买高ROE公司，会让市场上的高ROE公司出现恒时的高估值，未来的预期回报率未必能跑赢低估的低ROE公司。最终市场或许又会回到投资的本质，未来现金流贴现。如果有一天市场变得极为有序，或许市场会给每个公司非常合理的定价，以至于你不管买优质公司还是平庸的公司，未来的预期回报率都是一致的。
虽然A股市场的变化方向很明确，但资本市场毕竟是人的买卖行为，并不是科学，关于人性的东西，是亘古不变的。A股市场未来一定还会有牛市和熊市，也会有整体高估时期和整体低估时期。牛市可能来源于理性因素，比如经济环境变好，企业盈利增加；也可能来源于非理性因素，比如投资者整体的乐观情绪和贪婪，熊市亦然。如果我们能深刻理解资本市场的不变，有信心等待并利用好市场的极端情绪，或许能在A股市场达到高度有序之前，获得超越市场的收益。
2019年，市场在经历了前4个月的全面反弹后，开始出现分化，白马股继续走慢牛的走势，而其他二线股票除了5G，科技，猪肉等少数几个概念板块外，大部分重新回到了熊市模式。2020年涨幅较大的白马股可能保持高位震荡或迎来一次中级调整，而其他个股可能依然保持熊市的震荡筑底走势，总体上说，2020年A股市场机会小于2019年。但我们应该关注白马股出现中期调整后的介入机会。
2020年，中国的经济依然是很困难的，但也不会比2018年、2019年差到哪里去，因为2018,2019已经很差了。每个行业的市场份额向龙头企业聚集，依然会继续。纵观A股市场，大部分行业龙头企业相对于二线企业的溢价还不算特别高，未来或许会延续溢价继续增大的趋势，这一过程是不可逆的。每一次优质白马公司的中级调整，在长期来看，或许都是一次不错的买入机会。
从操作上来说，我建议大家放弃过去多年的来总结出的一些偏门的赚钱方法，如果现在的市场证明这些方法已经不再有效了，不要去幻想市场会变化得让它们重新有效起来，除非大牛市来了，无数新股民涌入市场，让市场重新回归短暂的无序状态。而如果赌牛市的话，我建议大家关注煤炭、钢铁、有色、海运等周期性行业的布局机会。未来一两年，全民参与的大牛市几乎没有到来的可能性，这些行业可能还会有更低的低点出现，但从过去的经验看，这些估值低、股价低的周期性股票，往往会是大牛市中的明星品种，三五倍的涨幅非常容易，如果在未来一两年的低点提前布局，做好等待5年以上的准备，或许也可以获得比较高的年化收益。