根据过往经验，看好的股票跌到买点买入后经常还会继续下跌20%甚至30％，上涨到合理估值后往往还会再涨，有时候甚至涨一倍。这反应了市场情绪的高波动性，我设置的买点往往已经很保守了，一般在市场情绪低落或者利空展开的时候才能买到，但市场悲观情绪有惯性，会在股价跌到相对便宜但没有更好的利多展开的时候继续跌到特别便宜，这就是所谓的趋势，但总有底，平常按pe估值，悲观的时候人们会看看pb，看看分红，看看底线在哪里。同样的，当利多展开，股价上涨到合理估值的时候，市场一片看多情绪惯性之下，股价会涨到偏贵，甚至特别贵，这时候人们会倾向于从理论上合理化这种估值，比如用ps，用远期市场总空间拍一个份额比例。市场情绪不理性不稳定带来的巨大波动创造的收益往往要比纯粹依靠计算估值是否合理带来的收益高很多，也就是，当你觉得便宜的时候，少买点，它未来大概率会给你更低的价格，当你觉得有点贵了想卖的时候，忍一下，它会涨到更高的价格。