周五汇率突然大幅贬值，直逼7.3%。
由于汇率贬值的同时，A股也出现了盘中大幅下跌，所以很多人想当然的认为当天的下跌主因在汇率。
之所以有这样的想法是因为犯了一个错：错把相关关系当成因果关系。
实际上，从这次汇率下跌中，我们还能看到一个非常大的利好。
一、汇率和股市的关系我们先来探讨一下汇率和股市的关系。
首先，我们想想，决定汇率的主要因素有哪些？
1.中国的经济预期；
2.中国的货币政策；
3.美国的经济预期；
4.美国的货币政策；
5.政策意图；
6.非美货币的强弱。
这六个因素中，影响长期趋势最重要的是中美的经济预期。
两国的货币政策对中短期走势的影响比较大，但货币政策的制定也是基于经济现状的。所以根还在经济上。
政策意图就比较随机了，很难把握，但通常不会持续很长时间。
非美货币的强弱能间接的影响美元的强弱，所以短期内能对人民币汇率形成一些压力，但长期来看就不太重要。
这六个因素中有哪些对股市的影响很大呢？
毫无疑问，还是前四个。
这就是为什么我们常常能看到股市和汇率正相关的原因。
但这也仅仅是相关而已，并非因果关系，所以不能说汇率升值，股市就涨；也不能说汇率贬值，股市就跌。
重要的是底层逻辑之间是如何相互作用的。
二、负相关的例子其实前几个月就有一个非常好的例子。
人民币从去年9月有一波升值，但是A股则是连续下跌，到最后是暴跌。见下图。
这就不符合人们惯有的思维了。
但这也很正常，因为当时股市下跌是因为内部的负债端产生的流动性冲击。
再比如，今年1月底到2月初，汇率是贬值的，但并不影响A股连续暴涨。
原因还是因为A股负债端出清，资金博弈出来的结果。
而且，盘面波动越大，下跌或上涨的数量越多，就越有可能是股市负债端的原因。
比如，周五那波大面积快速下跌，跟吃了泻药一样，一看就是负债端的问题。
所谓负债端的问题指的是有一笔较大的资金出于某种原因不得不快速集中抛售。
比如：爆仓，政策突变，仓位暴露被狙击，私募清盘线，抱团瓦解连环止损等等。
由于资金量较大，所以影响会扩散到整个股市。
周五那波暴跌主要原因就是因为监管去巡查公募基金，消息传开后，吓得他们赶紧调仓。
由于集中快速调仓，所以影响就比较大。
但没有涉及爆仓和仓位暴露被狙击，因此影响力远不及年初的雪球敲入和DMA爆仓。
国家队稍微用了点力就拉了好大一截回来。
当然，不是说当天汇率一点影响都没有，只不过它的影响很小。
估计看到这说法，你会百思不得其解，因为这违背你所认为的常识。
通常来说，人民币升值是因为有资金买入人民币，卖出美元。（包括外贸换汇）
我们假设全国有1亿人民币，现在有1千万人民币的换汇需求。
如果央妈不额外投放基础货币，那么人民币就会出现供不应求，于是就会升值。
但对股市有啥影响呢？
A股是人民币计价的，人民币数量变多了吗？那么股市会因为汇率升值而 上涨吗？
但如果央妈额外投放了500万人民币，人民币还是会供不应求，会升值！
而此时国内的人民币总量变成了1.05亿，你说对股市是利好还是利空呢？
因此呀，汇率升值对股市是利好还是利空，中间还隔着一个央妈的态度！！！
相反如果此时央妈印了2千万的钱出来，人民币就不是供不应求而是供过于求了。
此时人民币不但不会升值还会贬值。
而此时国内人民币总量变成了1.2亿。你说对股市是利好还是利空呢？
很明显，此种情况下，汇率贬值，股市大涨。
所以外资流入的同时，人民币继续贬值，对于股市来说才是大大的利好。
而如果人民币升值，其实是抢占了股市的资金，对股市是利空。
只不过由于流入的外资增量足够多，央妈也适当的印了一些钱出来，所以我们才看到汇率和股市一起涨的相关性。
希望没把你给绕晕。
四、汇率贬值中隐藏的利好这次汇率贬值中，只要仔细观察，就能发现其中隐藏的利好。
首先，你看央妈出来喊话没？
没有看到吧！
这说明什么问题？
说明央妈没有把这次汇率贬值看得太重要。
如果央妈要保汇率，就会收缩货币和加息，这对股市才是大利空！！！
而周五当天，央妈不但没有收紧，反而更加宽松。
当天，1年存单利率下行，短端国债利率下行！！！
很明显，央妈无视汇率，继续搞宽松。
当然，我猜测央妈也会觉得这次贬值是脉冲式的，不会持续很久，根本不用大惊小怪。
毕竟美国国债利率还在继续下跌呢。
因此呀，从这次汇率贬值，我们可以看到的利好就是 央妈的宽松态度很坚决！！！
这才是股市最大的利好。
毕竟股市是钱推出来的。有了钱，还怕没行情吗？
当然，短期的波动没有人能准确预测，但只要央妈态度不变，中长期趋势就会继续震荡向上。
很多时候，人们都只看到相关关系就粗暴的给出结论！
然而，因果关系才是我们需要去搞明白的。