葵花药业（4）葵花药业增长能持续吗？

葵花药业上市以后的增长情况，分两个阶段。

①一路凯歌的2013年-2018年：

营收从21.81亿到44.72亿，复合增速15.5%，净利润从2.83亿到6.08亿，增速16.5%。

高增且稳定，有点白马的气质。

②人祸天灾的2019年-至今：

2019年，由于众所周知的原因，管理层变动，营收停滞。

2020年，口罩的原因，普通感冒也就没机会感染了，需求断崖。

2021年，恢复性增长。

2022年，一季度口罩相对严，利空。四季度，疫情放开，猛增。两相抵消，22年业绩平稳。不得不说，去年疫情放开前布局葵花的人，有水平，佩服！！！

2023年，一季度，咩咩咩，业绩大爆炸。二季度，疫情结束，下跌一点。

营业收入：

净利润：

那么，葵花药业的增长还能持续吗？换句话说，疫情都结束了，要怎么看待这药的未来几年？

先说观点，我认为未来3-5年，10%妥妥的，15%大概率事件。

理由很简单，从公司自身来说，驱动葵花药业增长的品牌，渠道，产品矩阵，以及管理层对这一切的驾轻就熟是不会轻易改变的。

时间越久，护城河越深。

从外部需求来说，国人对中成药的热爱，也不会一朝一夕被改变的。虽然我自己不爱买中成药，但中医中药的根深蒂固，作为“中医黑”有深刻的认知。

可能有人会说，不对呀，现在儿童药占比大，出生率断崖啦，快跑！

儿童少了，葵花童药的增速就一定下降吗？

多开发一个甚至几个大单品，怎么说？

多拿一点市场份额，怎么说？

每年还可以略微提价，怎么说?

人口老龄化，慢性病需求大爆发，又怎么说?

看一下机构预测多少

另一个担心的问题，是管理层更换，会不会新的管理层不行？

目前来看，看不出这个趋势，反而控费卓有成效。

销售费用率：

总结：

中成药的内核是消费，属于大师说的“不变”。关注什么不改变，让我们抓到投资机会。葵花药业的增长，可以适当乐观。

$葵花药业(SZ002737)$

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（本文原本发表于2023年8约16日，但是网友反馈看不到，重新发一次。9月12日）