冠盛股份$冠盛股份(SH605088)$ ，机构预期23/24/25年增速22.14%/22.68%/20.81%,近5年营收增速11.13%，利润增速18.27%。当前PE不到12倍，PEG≈0.6。性价比还可以吧？
主营业务构成
公司的产品是什么？
按区域分类，出口为主，且区域比较均衡。国内占比不到10%，境外占比超过90%。
其中欧洲40%亚非19%，北美17%，南美14%。
按销售模式分，OEM占比5%，ODM占比50%，OBM占比大概45%。
这里需要细说一下，因为和别的行业有点不一样。所谓OEM，其实是整车厂直接向公司下单代工。目前这部分业务，就做进了造车新势力的赛力斯。
乐观的说，其他新势力都有待开发，前景广阔。不过我个人一向不乐意为“遥远的梦想”买单。我更关注在手订单。
当下最主要的，是海外的汽车售后维修市场。这里面分为两种，设计生产出来，打上大型汽修渠道商的品牌，叫做ODM，打自己的品牌，通过经销商销售到全球的汽修渠道，叫做OBM。
增长驱动因素-行业需求稳步增长
行业的：
①欧美汽车保有量大，且平均车龄高，更需要维修，是当前的售后维修主战场。
②国内汽车保有量快速上升，平均车龄较低，是未来需求爆发的关键。
自身的：
①扩建海外渠道，新增产品线增速快。
②打入新势力供应链，投资智能工厂增加配套产能。公司 OEM 业务已经配套赛力斯 M5、威马等乘用车车型及东风汽车旗下纯电动物流车等。
③全球仓储网络布局，本土服务能力强。
④携手京东物流，打造端到端数智化能力。
定性分析
在我眼里，汽车配件是一个赚钱比较辛苦的行业。主要体现在，技术壁垒低，行业集中度低，产品繁杂，利润率低。属于非常考验经营能力的行业。
但同时，这个行业预期比较稳定。品类齐全，订单响应速度快，渠道布局全面，是头部公司制胜的关键。而这些关键因素，不会一朝一夕突然被颠覆。也就是说，只要行业需求持续稳健增长，头部公司增长的基础就始终存在。冠盛股份走到今天，本身就证明了其父子组合的经营能力。
那么当下不到12倍的PE，能不能买呢？
我认为，目前0.6左右的PEG，已经算是性价比很高了。如果手头有更好的标的，那就再等等看。毕竟，这种质地的公司，市场先生给它一个个位数估值可能性是非常大的。
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