怡和嘉业（三）两个月时间股价腰斩了，能买了吗？

从4月27日，一季报扣非净利润+189.61%那天开始，股价好像坐上了滑滑梯，从296.9滑到如今的142.12，就问你魂飞魄散不？

基于行业增速很快，公司股权激励目标30%，机构预测未来三年复合增速32%，当前PE19这4个原因，我觉得有必要仔细看看这份市场先生送来的礼物或者炸弹。

当前市场担心的问题，大概有6个。

问题一：疫情结束，增速退坡？

这个不多说了，上一篇文章已经分析过。公司的大部分收入来自于睡眠呼吸机和配套的耗材。这部分产品是疫情受损业务，疫情结束，患者无法就诊睡眠科的问题解除，反而业务可以反弹了。而不是刚好相反。

问题二：财务总监离职，有雷？

5月25日（星期四）公司公告财务总监辞职，市场立刻连续大跌3天。

我搜了一下，例如2022年1月，有13家上市公司财务负责人离职，2023年1-4月，大约有60几家上市公司的财务负责人离职。所以，市场反应这么激烈？

这个问题很复杂，不知为不知，等我水平到了，再来找答案吧。

问题三：大客户合同未续签？

3B公司，公司的美国经销商，目前已更名为React health，22年占公司营收的61.63%，超级大客户。

5月30日，公司回答投资者提问，表示与3B公司于2020年4月签署了《独家联合品牌及共同经销协议》，目前该协议已到期，公司正在就续签代理协议事宜与3B公司进行密切沟通。

6月20日，投资者关系活动记录表披露，还在沟通。纳尼？？

毕竟股票一键清仓就可以完成用脚投票，没必要冒那么大的风险。对于股价来说，这确实是一个问题。

这个问题我是这么想的：

首先，从我之前的工作经验来说，厂家/经销商/终端大卖场确实经常存在一年都快过完了，生意也在做，年度合同还没续签好。客户越强势，越容易产生这种情况。

其次，大生意不是夫妻店，今天去这家进货，明天去那家进货。大概率，合作都是持续稳定的，只不过是利益分配的细节问题要拉扯。

第三点：根据招股书披露，医保是对整体方案付费的，这种情况下，3B代理公司的产品比瑞思迈的赚得更多啊。有什么必要不合作呢？

第四点：公司取得的FDA认证，持证人是公司与3B双方。怎么会有公司挥刀砍掉自己一条腿？不可能的。

最后，现在已经7月了，如果合作还在继续，是否说明前4点推测或许正确？

看，3B的自建商城还在卖嘛。所以可以稍微把心放在肚子里。

我说得这么言之凿凿，可能是因为我还没持股。

万一被打脸，我也认了，主打就是一个真诚。

问题四：飞利浦回归？有几个子问题

①2023年1月1日至2023年3月31日，投诉还在继续。2023年4月飞利浦还在努力的召回，维修。

②这件事导致，CEO都给换掉了，有高管都被挖到3B去了。

③这件事还导致，全球裁员10000人，截止我写这篇文章，还没裁完.

④截止现在，搜索关键词飞利浦与FDA和解，还没搜到结果。

所以我认为，首先，这件事的影响是深远的，或许会深刻改变行业格局也未可知，实力与运气双击，成就伟业的案例，多的是。

其次，就算今年能回归，反正Q2已经过完了，等中报出来，市场担心的问题已经被证实或证伪，就再说呗。

总结一下：

剩下两个问题，真的有点棘手。

再写下去就太长了。

下一篇再写吧。

$怡和嘉业(SZ301367)$$鱼跃医疗(SZ002223)$

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