先看增速：
如果从2017年开始看，增速会显得快很多。但既然煤改气是“一次性的爆发”，就干脆直接从2018年开始看。
近5年营收增速8.55%，利润增速9.25%。这个增速，太一般了。
之所以关注大元泵业，是因为2023年一季度，公司在去年不低的基数上，营收增长40.08%，利润增长125.45%。
进一步查看利润率发现：
毛利中位数30.06%，21年下滑到25.31%；
净利率中位数15.04%。21年下滑到9.92%。
也就是说，在2022年营收增长13%还不错的基础上，净利润增长77%，不值得大惊小怪。这只是利润率回归的结果。
2021年毛利率低于中位数是为什么？答案是原材料价格上涨。
分季度来看毛利率
发现2022年一季度25.18%是毛利率的最低谷，之后逐季度回升。
这就是2023年利润一季度利润增速125.45%和营收增速40.05%差异这么大的原因所在。
可以预见到，未来几个季度，利润增速与营收增速的差距将逐步收敛。
也就是说，如果未来没有营收的高增长，大元泵业的利润高增长就不太可能持续。
这里有两个原因让我觉得大元值得研究
一，一季度营收在去年非低基数前提下暴增40.05%，创近5年增速新高。
二，一季度毛利率33.01%创历史新高。
结论：
量价齐升。大元泵业的经营情况一定有重大变化。
看太长的文章是很累的。下一篇再继续讲。