$先导智能(SZ300450)$ 2024年年报，毛利率下降2个点，毛利润同比增加6.6亿元，增速12%，低于营业收入增速19%；这还不是主要的，三费同比增加26%，其中主要来自管理费用、研发费用；看到这里就是主营业务的毛利润，增加的部分主要投资在了管理和研发上，管理大额的增加最可能的就是...
感觉很奇怪。银行的坏账率那么低，某些企业占比却高的离谱，不是做大的营业额吧，跟退市的某医药股一样，那就可怕了。
就是200多亿元的应收和存货，中间出的问题，这一块在审核中是问题最麻烦的，最容易藏污纳垢。妈的，我还一直觉得这只股是新能源行业的一个挺有技术的企业，不过财务数据看上去财务表明肯定有水分。