红利低波100指数2024年二季度调样数据整理

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上周五(5月31日)收盘后,中证指数公司发布了2024年二季度红利低波100指数样本定期调整方案,本次红利低波100指数将更换18只样本。下面本文将从行业、估值、基本面等几个方面来整理本次调样相关样本的数据:

一、本次样本调整涉及样本的行业与权重数据

注:权重数据为中证指数公司提供的5月月末静态数据,非实时数据,行业信息来源于雪球。

一些结论与看法:

1、本次调出样本的权重之和达到了16.45%,由于指数是股息率&波动率加权,实际上未调出样本的权重也重新进行了调整,按往次的经验看,本次调样的周转率预计在25%左右,较高的调样周转率会导致指数较高的运营费率以及调样冲击成本;

2、调入的样本包含了三只银行和一只保险,预计调样完成后指数的金融权重会有所提升,当前指数的金融权重为25.62%。

二、本次样本调整涉及样本的估值与年内涨幅数据

注:

1、数据来源于雪球,时间节点为上周五收盘;

2、股息率数据为23年年报公布数据,部分样本暂未实施分红,实际股息率可能会有偏差;

3、调入样本市盈率平均值计算剔除了亏损数据与极端异常数据。

一些结论与看法:

1、从涨跌幅看,调入调出样本的平均涨跌幅几无区别;

2、从估值数据看,调出样本的市盈率均值数据远高于调入样本的市盈率均值,调出样本的市净率均值数据远低于调入样本的市净率均值,调出样本的股息率均值数据要低于调入样本的股息率均值;

3、总的来看,虽然出入样本的季度涨幅差不多,但是调样还是会显著的降低指数的市盈率、市净率并提高其股息率。

三、本次样本调整涉及样本的营收、净利以及ROE数据

注:

1、营收、净利数据来自于雪球,滚动ROE数据计算方式为PB/滚动PE;

2、考虑到同一组的净利数据相差极大,营收净利数据的均值计算剔除了同组的最大值与最小值;

结论与看法:

从基本面数据看,调入样本的营收、净利要弱于调出的样本,但是ROE水平有所提升,从基本面上看很难判断本次调样给指数带来的变化。

小结

红利低波100指数是一只季度调样的红利指数,其加权方式为股息率&波动率双重加权,意图是选出那些波动较低(跌无可跌或者业绩稳定导致价格稳定)&股息率较高的样本构成指数,相比于中证红利指数而言,红利低波100指数拥有更低的波动率,但同时股息回报率也更低,这一点需要投资人特别注意。

总的来看,本次调样会显著的降低指数的市盈率、市净率,并略微提高其股息率,红利类指数的魅力就在于在调样时会更多的进行“低吸高抛”(价格上或是估值上),从而使指数始终保持相对较低的估值,当然,代价就是可能会踩中不少“股息率陷阱”,另外就是过高的调样率也会带来不小的运营成本以及调样冲击成本,所以投资红利时,最好选择那些相对分散的指数以及管理良好的ETF,很大程度上这可以弥补以上两个缺陷。

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风险提示:

本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。

全部讨论

06-06 10:24

红利低波100和小盘相关性有点,最近也被影响。。

06-06 10:31

感觉最好的是中证酒指数,可惜跟踪的基金费率太贵还不分红

06-06 10:56

本来想加仓点,看这个调仓,感觉还是红利低波50合理点。

06-06 11:33

pe、pb调低、股息调高;但是调入的成分股24年1季度营收、净利数据不太好

06-06 12:19

又杀小盘,又该买转债了

调入宝钢石化中建邮储也算契合当下市场偏好,就是钢铁搞太多,还以为会调出太钢、新钢,结果又整进来新兴铸管,总体感觉此次调仓总体还是好的,希望下半年迎头赶上

如果没看错的话 稳健医疗待了一个季度就被调走了 不过卖口罩的该调

06-09 12:23

红利低波100分散性更好,长期收益也不差。

06-08 17:03

小盘股多,弹性大。