06-03 21:39
市场:又想占我便宜?
从税前年化收益来看,这20只转债的平均数据达到了13.38%,但是也要注意到中装、山鹰、广汇、三房这几只转债的正股已经逼近面退了,如果一只转债的正股逼近面退,而其资产负债表又无法对转债的剩余规模提供保护,这基本是要玩完的。
再来看看这20只转债对应正股的资产负债表数据:
从资产负债表的质量来看,天创、首华、蓝帆、灵康的数据相对较好,债务兑付能力还不错,即使退市转债也大概率能获得偿付。至于其它的嘛,只能说很危险,但是部分转债的正股价格还很高,有充足的下修空间,只要态度摆端正,其实很好解决问题。
在接下来是近三年现金流数据:
从现金流的角度看,山鹰和首华很不错,山鹰的债务压力非常大,但是主营业务规模极大,有一定的价值;首华的资产负债表和现金流都还不错,不知道为何价格被打到如此之低。
市场给这类转债低价也不是没有原因,甚至以不少转债的质地,当前价格我都认为是高估了,但同时也有一部质地还过得去的分转债存在某种程度上的“错杀”,这类转债也许会是不错的投资机会。
折腾了一晚上,结果发现勉强能摊的低价债也就那么几只........有这时间我还不如去研究研究那些到期收益率为正、质地良好、剩余年限在两年左右的临期债呢,这类转债到期收益率为正、下跌幅度可控还附带了下修预期,明显比低价债要符合转债投资的初心。
PS:即使质地不错的低价债也尽量以摊大饼的方式参与,毕竟这也只是财报上显示的“质地不错”......$可转债ETF(SH511380)$ $广汇转债(SH110072)$ $大秦转债(SH113044)$