三年,沪深300指数的两个极端

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三年前的2月10日,沪深300指数创下了5930.91点的历史高点:

彼时的市场热闹非凡,即使是学校里安分守己的老师,中午也热切地在食堂里讨论主动基金的神话,一时间A股可谓是盛况空前。但是彼时的沪深300投资价值真的有这么高吗?这个可以在历史数据中看到:

当时的沪深300指数市盈率达到了17.45倍的多年高点、市净率也在1.92倍的位置,股息率仅为1.73%,相对应的是,当时的十年期国债收益率为3.24%,沪深300的股息率要远远的低于十债的收益率,但市场就是这么神奇,当时大家宁愿追高火热的股市,也不愿意关注确定性收益率还不错的债券以及类似债券的红利。

然而仅仅过了三年,随着沪深300连跌三年以及主动基金神话的破灭,现在市场似乎又对沪深300以及沪深300代表的权益资产完全失去了兴趣,宁愿去追捧利率2%的国债也不愿意多看沪深300一眼。那么现在以沪深300为代表的权益资产就真的没有任何的投资价值了吗?恐怕不是,沪深300指数当前的市盈率为12.11、市净率为1.26、股息率为3.00%,作为对比,当前的十年期国债收益率仅为2.31%,从估值和股息率来看,此时沪深300的投资价值要远胜于彼时。

但是市场就是这么奇怪,当沪深300指数明显过热时视之若珍宝,而如今沪深300指数股息率大幅高于十债时又弃之如敝履,怪哉、惜哉!$沪深300(SH000300)$ $中证红利ETF(SH515080)$ $沪深300ETF(SH510300)$

精彩讨论

增援未来05-29 20:41

当时听到都是同事说买的什么基金半年50%收益,然后我买的3块出头的$农业银行(SH601288)$ ,给他们说股息率说估值,他们都觉得太老派了,股票应该看前景看增长,看什么估值。也不知道他们有没有及时撤退。如今他们还在继续上班,而我已经没上班了,再过几年累计盈利都要超过100w了

山水相宜05-29 20:05

当时上证才3700+,给新手和基民很大迷惑性,老手也寄望从结构牛走向全面牛。

热诚的稳赚小红宝石05-30 06:30

拿十年期美债收益率和沪深300市盈率、股息率对比就能解释通了。外资决定了A股边际定价,外资的资金成本基准是美债收益率

高贤的金融枭雄05-29 20:04

当前沪深300股息率2.6 十债收益是2.3 好像也没差多少

名字只是个符号05-29 19:47

但是当时还有很多人在问:牛市什么时候来

全部讨论

当时听到都是同事说买的什么基金半年50%收益,然后我买的3块出头的$农业银行(SH601288)$ ,给他们说股息率说估值,他们都觉得太老派了,股票应该看前景看增长,看什么估值。也不知道他们有没有及时撤退。如今他们还在继续上班,而我已经没上班了,再过几年累计盈利都要超过100w了

当前沪深300股息率2.6 十债收益是2.3 好像也没差多少

但是当时还有很多人在问:牛市什么时候来

05-29 20:05

当时上证才3700+,给新手和基民很大迷惑性,老手也寄望从结构牛走向全面牛。

拿十年期美债收益率和沪深300市盈率、股息率对比就能解释通了。外资决定了A股边际定价,外资的资金成本基准是美债收益率

05-29 22:03

因为他们没有看到躺老师的这篇文章

即使后视镜看 我也觉得pe16.91 pb1.63就是牛市最高点了 还是太低了点

我不敢买沪深300了 太费劲了 以年为单位

追明星经理,买主动基金,是我干过最蠢的事

05-29 20:58

想念坤坤的第三年