发布于: 雪球转发:1回复:56喜欢:27

从编制方法来看,A50比300更不容易高位接盘

头部规模指数最受市场诟病的一点就是容易在高位接盘,这一点在上证50沪深300这两只指数上表现的最为明显,但是同为头部宽基指数的中证A50似乎没有那么容易高位接盘。

从编制方法来看:

沪深300指数是选择过去一年日均总市值由高到低排名前300的证券作为指数样本;

中证A50指数是选择所属三级行业内过去一年日均自由流通市值排名第一的50只证券作为指数样本;

二者最大的区别是300选样看全市场市值最大,A50选样看行业内自由流通市值最大。从发展的角度看,全市场300只市值最大样本总是在变化,但行业内龙头老大的地位相对难以动摇,所以相对而言,A50比300更不容易高位接盘。

其实在实际中300因为调样而高位接盘的影响是不算大的,毕竟每次调样都是在调整尾部小权重样本,像沪深300指数去年12月的调样周转率仅有4.12%,样本的构成还是非常稳定的。真正导致沪深300沦为接盘侠的情况往往是经过炒作的巨无霸纳入指数,这类大块头纳入指数时往往会占据比较大的权重。

这里我们举两个例子:

一个是宁德时代,A50是在2020年6月将其纳入指数的,而沪深300等到2021年12月才将其纳入,这一年半宁王最大涨幅高达313.48%;

另一个是迈瑞医疗,A50是在2020年12月将其纳入指数的,而沪深300等到2021年12月才将其纳入,这一年迈瑞的最大涨幅达到了40.75%。

不过现在中证也为沪深300指数增加了快速纳入规则,对于发行总市值在沪深市场前10位的新发行证券会在其第十个交易日结束后将其纳入指数,相对而言减小了些高位接盘的概率。(PS:科创板和创业板上市证券不适用该规则,但是偏偏这两个板块新上市的巨无霸最容易被炒作)

个人的一些不成熟思考,欢迎各位拍砖~$中证A50(CSI930050)$ $沪深300(SH000300)$ $沪深300ETF(SH510300)$

精彩讨论

我在养花05-28 11:01

看编织规则,a50真的很科学,沪深300太简单粗暴。从历史回看的角度出发,资金的流向会随着时间的推移更多的聚集在龙头企业上。

翻翻旧贴-挖啊挖05-28 14:40

悄悄的告诉你们 躺老师A50仓位已经60%了

全部讨论

躺大,这句话我需要提问,
----
其实在实际中300因为调样而高位接盘的影响是不算大的,毕竟每次调样都是在调整尾部小权重样本,像沪深300指数去年12月的调样周转率仅有4.12%,样本的构成还是非常稳定的。
----
300调样,只影响纳入谁调出谁吗?
300里各个股票的权重,不也是市值加权吗。所以即使不需要调入谁调出谁,300只股票保持不变,其内部权重的变化,也会追涨杀跌?是这样吗?
比如本来有8%的平安,5%的中信;后来因为平安降了,中信涨了,根据市值调整,不得不卖出一部分平安追加一部分中信;

05-28 11:53

看组合,主力资金放弃沪深300改为平均摊两个a50了?

认真拜读!太有洞察力了!Wind数据显示,2024年5月27日,$中证A50ETF指数基金(SH560350)$ (560350)全天成交额2.02亿元,截至收盘,最新规模38.20亿元,最新份额37.10亿份,均位于同标的ETF首位。招商证券认为,美国4月通胀符合预期背景下,美联储降息预期再度升温,北上资金持续净流入。同时,以中证A50为代表的高自由现金流的高质量指数ETF获得资金持续净申购。在行业主线轮动加快,经济稳定资产荒加剧背景下,高ROE、高自由现金流的高质量策略有望持续占优。

帖主分析的有道理!中证A50成分股的筛选条件之一就是每个2级行业只选流通市值最高的龙头,这样的选股规则就确保了每一只成份股都是细分行业的龙头,回顾A股历史,其实很少出现市值被其他企业替代的情况,这也就意味着成份股的更替情况可能比其他指数更少,也避免了纳入新的成份股是高位接盘的情况~~$中证A50ETF基金(SH561230)$ $中证A50(CSI930050)$ $比亚迪(SZ002594)$

我从沪深300换到中证A50的选择很简单:300家公司太多,50家正好,100家也有点多(中证100)。

05-28 13:30

A50和沪深300有何不同呢:沪深300指数编制方法为传统的市值排序筛选,中证A50指数选取中证三级行业龙头上市公司证券作为待选样本,再按照自由流通市值由高到低选取50只证券作为指数样本,并保持单个二级行业至少入选1只,通过优选各细分方向龙头,规避指数对非基本面动量因素的过度暴露,整体更符合价值投资的理念$A50ETF基金(SZ159592)$ $上证指数(SH000001)$ $沪深300(SH000300)$

05-28 11:01

看编织规则,a50真的很科学,沪深300太简单粗暴。从历史回看的角度出发,资金的流向会随着时间的推移更多的聚集在龙头企业上。

补充:
帖子关于宁王和迈瑞的例子不太恰当,21年12月之前是创业板新股上市满三年才会纳入沪深300指数,21年11月修改了规则,上市满一年即可纳入指数,拿A50的新规则去和300的旧规则比是不妥的
不过整体思路没问题,A50样本的稳定性还是要好于300的,按时间来说中证本周应该要发布各类指数6月的调样信息了,到时候把这两指数的样本变化晾出来晒晒

05-28 11:58

看组合,放弃沪深300改为平均摊两个a50了?

05-28 10:51

21年以后,市场没有老美海量资金流入(英伟达一天交易额=大A一天交易额),已经无法诞生巨无霸了,所以,2者目前看起来基本涨跌一致,差别不大