Hello everybody，晚上好呀~
关注的一些指数本周涨幅和估值数据如下：
本周市场表现一般，整体看红利和大盘指数表现较强，中小盘指数表现较弱；转债市场表现稍好于小微盘，万得转债等权指数小跌0.09%，但是转债市场的整体到期收益率进一步下降至-3.50%；纯债市场本周扭转了前两周疲软的表现，10年期中债收益率稳定在2.31%.
PS：从本期开始补充一个10年期美债的收益率数据。
本周长期投资组合涨了1.02%、年内收益为12.96%，组合收益继续创历史新高~本周主要是周二在125元上方减了些贵燃转债和孚日转债，摊了一些龙大转债和科华转债，顺路卖掉了中签的宏柏转债，涉及的仓位大约是1%，也算低频操作了，继续保持大宽基+红利+精选转债大饼的配置，安心的当一个躺平仙人。
PS：现在转债是真的难做，能吃到115~125区间的收益就谢天谢地了，另外，现在已经很难找到符合投资需求的转债了，只能降低些要求买点偏债型转债。
-------------------华丽的分割线-------------------
周记：普通投资者应该深研基本面吗？
1976年格雷厄姆在接受采访时曾被提问：
“在选择普通股投资组合时，您是否建议应对个股进行仔细的研究和选择？”
格雷厄姆是这样回复的：
“总的来说我不建议这样做。现在我已经不再是证券分析技术的支持者了，而证券分析的目的就是找到绝佳的投资机会。40年前，当《证券分析》这本书第一次出版时，这应该算是一件非常有意义的工作。但从那时开始，情况已经发生了很大的变化。过去，训练有素的证券分析师能够以职业化的手段通过仔细研究，挑选出简直被低估的股票。然而根据目前正在进行的大量研究，我怀疑在大多数情况下，这样的分析研究是否能挖掘出表现优异的股票，使其收益足以弥补研究成本。”
从格雷厄姆的回复来看，他在晚年已经不支持深入的证券分析了，我想大概是市场越来越有效的结果吧，在另一本著作《聪明的投资者》中格雷厄姆将普通投资者的股票分析简化成了“格七条”，即通过量化的方法选出一组质量尚可、价格便宜的股票构成投资组合，这套标准不是为了选出那些“最优”的股票，而是要确保投资者购买的股票符合“公司过去的业绩以及当期的财务状况达到某一最低的质量”、“利润和资产与股价之比达到某一最低的数量”的要求，这也是我一致坚持的理念。
接下来我也结合这些年的经验谈谈自己的看法：
1、绝大部分普通投资者没有这个精力和能力
一个普通人再怎么研究，其研究深度很难超过专业人士，专业人士的能力、经验和消息远比普通投资者要强得多，普通人没必要也没能力去和这些人一较高下，寻求资产的长期保值与增值才是你我的现实需求，而这个需求很容易通过一些简单的策略满足，没必要给自己上强度，有这么多时间多陪陪家人、多享受生活才是最有价值的。
2、市场的定价是有效的，寻求市场的错误定价是在与市场作对
基本面分析实际上是在寻求更佳的投资机会，即以五毛的价格买进价值1元的资产，但这从本质上来说其实就是想占市场的“便宜”，价值股所谓的“便宜”来自于当期价格相对于当前价值的折扣，成长股所谓的“便宜”来自于当期价格相对于未来价值的折扣，但是个人投资者真的占的到市场的便宜么？从某种程度上来说，这种行为实际上是在和市场作对，普通人长期和市场作对真的好吗？我不知道，但是从当前的情况来看，市场的发展无疑是越来越有效的，你可以击败市场无数次，但只要市场击败你一次，也许一切就都无可挽回了。
3、深研≈集中投资
深研某一只股票或者某一个行业其实很容易陷入一个陷阱，即研究的越深入资金投入的就越多，或者说深研天然就是和集中投资相绑定的。另一方面，如果研究标的未来价格上涨了，那很容易倾向于是自己做出了正确的判断，相反，如果价格下跌了，投资者更容易认为这是市场错了，既然是市场“错了”，那就应该更好的利用市场的“错误”，在这个过程中投资者会变得愈加头铁，最后也就走向了单调和杠杆。
4、不深研≠不研
不深研不代表一点都不研究，像股票的资产质量、盈利能力、派息能力以及财务报告都是需要定期评估的，指数基金稍微简单一些，但是指数的构成、估值和ETF的运营质量多少也应该关注一下。
好了，以上就是今天的全部内容了，喜欢的话就点赞支持一波吧，大家周末愉快~$中证红利ETF(SH515080)$ $红利ETF(SH510880)$ $红利ETF易方达(SH515180)$
风险提示：
本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。