卷出天际的“双分红评估机制”来了——工银瑞信中证A50ETF联接基金今日开募

发布于: 雪球转发:2回复:8喜欢:8

工银瑞信中证A50ETF上市仅4天就打响了A50ETF分红的第一枪,如今工银瑞信又带着他的中证A50ETF联接基金来了,与之一同而来的还有那独一份的双分红评估机制,即在ETF做分红评估的基础上对ETF联接也做分红评估,这对ETF及其联接基金的精细化运营都提出了更高的要求,今天就来和大家聊聊工银瑞信中证A50ETF联接基金的分红规则。

一、工银瑞信中证A50ETF联接基金的分红规则与解读

招募说明书中关于分红的规则如下:

“1、本基金 A 类基金份额不收取销售服务费,C 类基金份额收取销售服务费,各基金份额类别对应的可分配收益将有所不同,本基金同一基金份额类别内的每一基金份额享有同等分配权。

2、收益分配方式分为两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利按除权后的单位净值自动转为对应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红。

3、本基金每半年进行分红评估,在符合有关基金分红条件的前提下,基金管理人可以根据实际情况进行收益分配,具体分配方案以公告为准,基金合同生效不满 3 个月可不进行收益分配。”

解读:

(1)注意了,由于C类基金份额收取销售服务费,所以A类份额和C类份额的可分配金额是有所不同的,理论上来说A类份额的可分配收益要略高一些;

(2)场外联接基金是一年两次分红,这个和场内ETF略有区别。

二、关于指数基金分红的一些释疑

1、基金分红是否是自我割肉?可持续吗?

指数基金分红原则一般都是“收益分配后基金份额净值增长率尽可能贴近标的指数同期增长率”,一般来说,指数基金的跟踪基准都是不包含分红在内的价格指数,但是实际上指数基金都会收到成分股的分红,正是这些分红构成了相对跟踪基准的“超额收益”,指数基金的分红主要是来自这一部分“超额收益”,只要指数基金跟踪的指数一直存在、其成份股能够持续实施分红,这个“超额收益”就会一直存在,而且长期来看也会随着经济的增长而增长。

2、基金分红的意义何在?

一是场外基金的频繁申赎是目前场外客户的常态,由于ETF联接基金属于纯现金申赎,所以就容易出现频繁申购赎回导致仓位的大幅变动,这很容易增加基金的跟踪误差。定期分红的机制给予了投资者流动性,如果有超额收益就分红,一定程度上就有助于鼓励投资者长期持有,避免短期申赎,从而有利于联接基金跟踪误差的降低。

二是分红也是检验基金运营质量的重要标准,就像大家喜欢用分红去验证企业经营利润的真实性一样,分红也可以作为验证基金运营质量的重要标准,毕竟有超额收益才能分红,能分多少取决于相对跟踪基准创造了多少超额收益,基金的运营质量最终还是要落实到跟踪精度上来的。分红,也是在倒逼基金公司做好管理工作,ETF联接基金主要投资于ETF,因此其业绩好坏,既要考虑场内ETF的运作、也要考虑场外ETF联接基金的运作,只有两边都做好,ETF联接基金才会有超额收益分红。

三是通过基金定期的分红机制,有助于提升投资人的持有体验,帮助客户实现落袋为安,减少客户自主择时和赎回,有利于促进基金的长期持有。

3、为何指数基金不热衷分红?

既然指数基金做好分红有这么多好处,那为什么绝大部分指数基金都不分红呢?原因很简单,基金公司的利润来源与管理费,所以天然就具有做大规模的动力,分红会减小规模,管理人没必要和利润过不去;另外,指数基金分红来自于超额收益,如果做不出超额收益,那自然也就无红可分了,所以从这个角度看,我倒是挺佩服工银瑞信基金能把分红写进合同里的,毕竟一旦不能把超额收益做出来,那可就要引起反噬了。不过这对持有人到是一件好事,有“超额收益分红”这把剑悬在头上,也是在督促基金公司把业绩踏踏实实做好~

三、关于工银瑞信中证A50ETF联接基金的一些基本信息

1、什么是ETF联接基金:

ETF联接基金主要是以ETF为投资目标的场外基金,其权益仓位一般在90%~95%之间,招募说明书中关于投资仓位的说明如下:

“本基金投资于目标 ETF 的比例不低于基金资产净值的 90%,每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券,其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。”

2、业绩比较基准:

由于仓位受到限制,其跟踪基准也与场内ETF有所不同,具体为:“中证 A50 指数收益率×95%+银行人民币活期存款利率(税后)×5%”。

3、运营费率:

工银瑞信中证A50ETF联接A(021231):

工银瑞信中证A50ETF联接C(021232):

总体看,A类、C类份额的管理费都是0.15%、托管费都是0.05%,和场内工银瑞信中证A50ETF保持一致,A类、C类的不同点在于:

A类份额申购费1.00%,预计上市后各大基金销售平台是按一折(0.10%)的费率计算的,另外值得注意的一点是,A类份额持有满七天卖出是不收取赎回费的;

C类份额没有申购费,但是持有期间有年费率达到0.25%的销售服务费;

相对而言,A类份额的收费方式对普通投资者更加友好,尤其是那些打算长期投资的投资人。

4、是否存在重复收费:

挺多场外联接基金的潜在投资人都担心ETF联接基金面临场内外双重收费的问题,其实不必担心,合同里明文规定“本基金基金财产中投资于目标ETF的部分不收取管理费、托管费”,意思就是联接基金90%~95%的ETF仓位是不收取管理费和托管费的,综合看场外联接基金和场内ETF的费率是一致的。

好了,以上就是本文的全部内容了,总的来看,工银瑞信本次场外中证A50联接基金的发行还是诚意满满的,场外喜欢分红型低费率宽基的朋友们不妨关注起来~当前工银瑞信中证A50ETF联接基金即将开募,募集时间为2024年4月8日-2024年5月31日,有A类份额(021231)和C类份额(021232)可供选择~$中证A50ETF基金(SH561230)$ $中证A50(CSI930050)$ $沪深300(SH000300)$ @工银瑞信基金

风险提示:基金有风险,投资须谨慎。基金及所跟踪指数的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品存在收益波动风险,管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金本金不受损失,不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。请投资者认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等文件,根据自身风险承受能力购买产品。

全部讨论

04-08 22:14

请教一下,招商红利场内价是1.51.场外价是1.08,为什么差这么远呢?

04-08 12:07

老师的干货总是总是很多哈

支持

04-08 11:39

红利