高股息热了,中证红利却并没有想象中那么热,如果你比较担心高股息策略已经过热,不妨关注相对“冷”一些的中证红利指数。$中证红利(SH000922)$ 相对分散的行业、权重分布,再加上定期的低吸高抛调样,让这个指数很难过热。$中证红利ETF(SH515080)$ $上证指数(SH000001)$
诚然,不少热门高息股在过去两年涨幅巨大,关注的这一组高息龙头两年来的平均涨幅已经超过了60%,从这个角度说高息股“过热”有一定的道理,但是作为对比,包含分红复投的中证红利全收益指数同期的总涨幅仅有7.03%,要知道这可是一只ROE10%+且每年定期低吸高抛、吐故纳新的指数,两年多7.03%的涨幅你甚至可以说它是越涨越便宜了。
(注:文中选取的高息股以市场公认的热门高息股为主,优选中证红利权重股)
二、部分热门高息股与中证红利的近五年估值水平对比
考虑到这些热门高息股都来自重资产行业,这里用市净率来衡量其估值,可以看到,在经历巨大的涨幅后,不少高息股的估值都已经到了近五年的高位附近,整组的数据也已经到了近五年中值以上,短期看确实有过热的迹象。但是中证红利,它的估值水平依旧在低估区间,从估值上看,6倍市盈率和6%股息率的红利难言过热。
(注:中证红利估值数据引自wind,数据是市值加权数据,与股息率加权数据可能存在较大差异)
三、指数特性——分散&低吸高抛
个人经常说中证红利是一只好指数,这个好指的是指数长期保持了样本&行业双分散的特性,指数由100只样本构成,共有53只样本的权重超过了1%,最大样本权重仅为1.88%,共有四个行业的权重占比超过15%,最大行业权重仅为21%,即使某一些样本或行业到了高估的位置,也很难把整支指数带崩,我们以当前疑似过热的煤炭行业为例:
当前中证红利指数中共有13只煤炭样本,行业总权重为16.94%,如果煤炭股整体跌30%,对指数的负面影响大约在-5.1%左右,如果煤炭股跌50%,对指数的负面影响大约在-8.5%左右,指数中的热门行业、热门股票崩盘对指数会产生负面影响,但影响可控。
另一方面,指数依托股息率选样的编制方式决定了指数对那些快速上涨的样本会不断进行降低权重的操作,这是笔者在23年调样时做的数据统计:
“中国神华近两年每股分红为2.54元、2.55元,今年以来涨幅为22.58%,权重下降0.15%;
唐山港近两年每股分红为0.2元、0.2元,今年以来涨幅为42.20%,权重下降0.42%;
南钢股份近两年每股分红为0.3元、0.25元,今年以来涨幅为29.59%,权重下降0.46%;”
红利低吸高抛和吐故纳新的调样方式决定了红利指数很难出现系统性过热的情况,除非出现15年那种鸡犬升天的行情,这也是为什么说“红利是用来躺的,不是用来炒的”~
最后,用一句话做总结:没有股票能永远高息,但是红利永远能代表高息。$红利ETF(SH510880)$ $红利ETF易方达(SH515180)$ $中证红利ETF(SH515080)$ @雪球创作者中心 @今日话题
高股息热了,中证红利却并没有想象中那么热,如果你比较担心高股息策略已经过热,不妨关注相对“冷”一些的中证红利指数。$中证红利(SH000922)$ 相对分散的行业、权重分布,再加上定期的低吸高抛调样,让这个指数很难过热。$中证红利ETF(SH515080)$ $上证指数(SH000001)$
分析的很客观,学习了,红利低吸高抛和吐故纳新的调样方式决定了红利指数很难出现系统性过热的情况,没有股票能永远高息,但是红利的行业分散性以及吐故纳新可以大概率代表高息
要知道这可是一只ROE10%+且每年定期低吸高抛、吐故纳新的指数,红利基金每年2月买入,6月份左右抛出会有不错的收益,做个记号
开始那个表里的票我有7个,要不要卖点换etf啊
高股息过热是个伪命题,如果过热了股息率会下降,就不是高股息了
沪深300的净资产收益现在也就只有10%上下,长期看,和中证红利比根本没有性价比
配置的唯一意义就是,大陆神经病太多,可能赛道又起来了,坤坤又带我飞了呢(悲
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高息股“过热”≠红利“过热”
现在的指数,越是调样频率高,走势越好!如微盘指数,每天调样,涨幅惊人