关于沪深300指数长期收益的一些不成熟思考
当前沪深300市盈率为10.61、市净率为1.17、股息率为3.24%，从这个数据可以反推出指数的分红率=10.61*3.24%=34.38%，当前指数的ROE≈1.17/10.61≈11.03%，长期看利润的增长来源于留存资金的再投资，即指数的潜在增长率≈11.03%*（1-34.38%）≈7.24%，以当前估值配置沪深300指数的话，长期收益大约在7.24%+3.24%=10.48%左右。
即使长期ROE下降到10%左右，只要分红率继续维持在35%，其潜在增长率大约是6.50%，如果以当前10.61倍PE买入，其长期收益大约在6.50%+（1/10.61）*35%=9.80%左右。沪深300全收益指数昨日收于4657点，发布19年来的长期年化收益为8.43%，略差于理论收益的原因应该是期间估值的下降（高位接盘或许也是长期收益率略低的重要原因）。
指数的长期投资收益来源于利润的增长+估值的提升+分红收益，如果估值长期不提升的话，当前买入沪深300指数还是能提供10%左右的长期收益的，如果估值提升的话，收益还能更高些，当然估值和ROE继续双杀的话另当别论，不过我倒是对上半世纪的国运信心满满。
PS：最近有些认识到了红利和宽基（或者说成长）的不同投资方法，像红利这种没啥想象空间的高股息品种，估值几乎是没有什么波动空间的，躺平是最好的选择；像宽基（或者说成长）估值波动是极其大的，如果随意买入（或者说无脑定投）长期持有的话，收益率也许会有些堪忧。$红利ETF(SH510880)$ $中证红利ETF(SH515080)$ $沪深300ETF(SH510300)$