感谢躺老师的数据,新调入的成分股相比调出部分,整体股息率更高而估值更低,体现出了指数汰弱留强的天然优势$中证红利ETF(SH515080)$ $中证红利(SH000922)$
奇怪的是本次调样中证指数公司并没有公布样本进出的具体名单,所以只能靠对比新旧样本名单来判断有哪些样本进出了,不过在此之前,我们先来复习一下中证红利指数调样的
核心规则:
1、“过去三年连续现金分红且过去三年股利支付率的均值和过去一年股利支付率均大于0且小于1”;
2、“对样本空间内证券,按照过去三年平均现金股息率由高到低排名,选取排名靠前的 100 只上市公司证券作为指数样本”;
3、“样本采用股息率加权,且单个样本权重不超过 10%,总市值在 100 亿元以下的单个样本权重不超过 0.5%”;
4、“在新一轮样本调整中,将不满足以下任一条件的原样本从样本空间中剔除,剩余的原样本符合样本空间资格:(1)过去一年现金股息率大于 0.5%;(2)过去一年日均总市值排名落在中证全指指数样本空间前 90%;(3)过去一年日均成交金额排名落在中证全指指数样本空间前 90%;(4)过去三年股利支付率均值大于 0 且小于 1;”
5、“每次调整的样本比例一般不超过 20%,除非因不满足过去一年现金股息率大于 0.5%而被剔除的原样本数量超过 20”。
先来看看哪些样本被调出了吧:
被调出的样本有的是股息率过低如东莞控股、国投电力等,有些是过去一年分红率过高如双汇和养元等,当然,亏损分红应该也被视为分红率过高如步长、华电等,另外两只业绩和股息率都还不错的样本凌霄泵业和阳光照明也被调出,个人推测是市值太小了,毕竟这两年中证红利的编制有边缘化小市值的倾向,除此之外,森马服饰和深高速这两只股息率大于5%的样本被调出就让人有些意外了,毕竟二者业绩都还不错、盘子也不算小,不明白为何调出了。
值得一提的是,本次调样金融街、金地集团、首开股份这几只地产股也出去了,往好了说这是在排除分红不好的企业,往坏了说这一大波地产的崩盘指数全吃到了(这里也体现了红利因子的滞后性),不过地产权重占比低,对指数的影响不太大就是,经此一役,中证红利中剩下的地产也就剩下万科、保利、天健等少数几只还活着的地产股了,希望明年调样时他们还安好。
接下来再来看看调入的样本:
调入的样本有5只煤炭股,再加上原有的煤炭三巨头,预计调样完成后煤炭在中证红利中的占比会在10%左右。其他调入的样本业绩都还凑合,对了,有一只宁波华翔绝对是暴露了指数编制的不足,其在21年远超100%分红率的分红是22年分红的十余倍,极大的拉高了三年平均股息率,但是指数只要求过去一年分红率和三年平均分红率小于1,所以它能够入选。另外,本次入选的银行为贵阳银行而不是招商银行,多多少少还是有些让人失望,要知道贵银的质地并不算好而且每股分红许久都没有增长了。
总的来看,调入的样本质量整体看都还算不错,最起码相对调出的样本而言质量都很不错,是指数一次成功的新陈代谢,最后再把出入样本的平均值做个对比吧:
调出样本的每股分红每年都在下降,调入样本的每股分红每年都在上升,新旧调整样本的算术平均股息率差值达到了2%,也算是小幅度的提升了指数的样本质量和股息率吧。
后续个人还会持续追踪中证红利指数的年度调样,计划在下个月8号调样实施后做一份进出样本在估值、业绩和年度涨幅等方面的数据对比,11号数据更新完成后做一份调整前后指数的估值、行业权重对比,明年1号样本权重更新后做一份新旧样本权重数据对比,大家记得来捧场哦。$红利ETF(SH510880)$ $中证红利ETF(SH515080)$ $红利ETF易方达(SH515180)$
PS:以后发布的内容都会在隔壁“躺师傅的投资世界”备份,大家方便的话帮支持下哈。
感谢躺老师的数据,新调入的成分股相比调出部分,整体股息率更高而估值更低,体现出了指数汰弱留强的天然优势$中证红利ETF(SH515080)$ $中证红利(SH000922)$
宁波华翔,唯一重仓这个股票的是老曹。
感觉过去三年平均现金股息率的算法不对,以金地集团举例,金地近三年的股息率分别为20年 5.19%,21年4.86,22年1.33,三年平均应该是(5.19%+4.84%+1.33%)/3=3.79%。而不是楼主的算法8.56%,如果楼主的算法是对的,金地应该不会被调出。
指数中好多成分股市值有点小
这个指数滞后性有点强,主要是对周期股来说,比如煤炭,去年业绩高大分红,今年业绩差股价下跌。结果在指数这就看到了超高的股息率了。但明年股息下跌其实股息率是会下来的。
要是有个前瞻性指标,用预计股息率也许更好一点
感谢分享
感谢分享 很有用
谢谢分享
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感谢分享,躺兄辛苦了!
刚刚关注了躺师傅的投资世界