个人的学习记录贴，主要记录市场涨幅和估值数据，聊聊当前持仓及市场展望。
一、4月市场概况
1、宽基指数涨幅概况：
4月美股继续强于A股，A股中大盘强于小盘，至于港股么，抬走抬走，另外，本月优质主动股基继续了上月的糟糕表现。
2、风格系列指数涨幅概况：
4月价值全面好于成长，大盘价值表现抢眼；年初至今最惨的风格指数是中盘成长，与中盘成长风格接近的500质量成长指数今年下跌了1.01%。
3、转债市场概况：
受到本月大盘价值风格资产的带动，转债价值指数终于翻身了，喜欢稳健转债的同学建议关注下转债价值指数，该指数历史收益良好、回撤较低且权重集中，非常适合抄作业。
4、纯债市场概况：
4月纯债市场继续向好，去年翻看债基四季报时发现大部分经理都不看好今年的债市，纷纷选择高配短久期的债券，这大概是今年纯债债基表现不如中证全债的重要原因吧。
二、收益与持仓
1、收益情况：
本月收益4.83%，今年以来收益10.27%，本月表现不错。
2、月末持仓：
本月继续保持了中证红利75%的顶配以及稳健转债25%的底配，只是稍微调整了下转债部分的持仓，佛系躺平。
另外，今年长期重仓的的苏银转债似乎快到站了，届时会重点考虑用南银转债、苏行转债、杭银转债或者常银转债接苏银转债的班。
三、市场估值及展望
1、宽基指数估值：
2、风格指数估值：
3、转债市场估值：
4、纯债市场估值：
5、市场展望：
（1）权益市场：
目前中证全指市盈率是17.07倍，盈利收益率为5.86%，当前十债收益率为2.79%，中证全指的盈利收益比是2.10倍，处在一个较高的位置，从股债性价比的角度来看股票类资产的性价比更高；从近十年中证全指的历史估值数据来看，当前估值大致处于34%左右的较低位置。总的来说，股票类资产当前价格不贵，相对债券有较大的优势，宜高配。
在股票类资产中，虽然本月大盘价值表现亮眼，但其估值依然处于很低的位置，小盘价值和小盘成长类资产估值也相对偏低，股票类资产配置宜以这三类资产为主；另，大盘成长风格资产估值当前处于中等偏高的位置，配置的性价比并不高。
当前个人配置的中证红利股息率为5.97%，是十年期国债收益率的2.14倍，投资性价依旧比极高，个人继续选择顶配。另，中证红利指数风格分布以大盘价值+小盘价值为主。
（2）债券市场：
当前十年期国债收益率处于历史较低位置，考虑到权益市场估值偏低，目前来看债券的配置价值较低，对纯债的配置可以考虑底配。个人更愿意用稳健的纯债类转债和双低类转债来代替纯债。
总而言之，继续维持今年高配股票、低配债券的基本判断。
注：1、个人的底配、低配、中配、高配、顶配标准分别为25%、40%、50%、60%、75%。
2、以上内容均为个人的学习记录，不构成投资建议。$红利ETF(SH510880)$ $中证红利ETF(SH515080)$ $沪深300(SH000300)$