昨天，房地产板块股票普涨，保利地产一度涨停，最终收在7.5%，绿城8%，新城6%，万科融创华侨城5%，地产行业占我仓位的20%，今天算是回了一口血。每次这种上涨的时候，都会产生一个问题，为什么涨？有没有持续性？
一、主要原因还是低估
前期房地产股票跌的太多，都已经非常低估，虽然行业仍受到国家越来越大的管控，属于“逆政策”行业，前一阵在教育行业的毁灭下再次大跌，不过越跌也越跌出了价值空间。
万科保利属于稳健龙头，市盈率都已是历史最低水平，股息率也就是分红率达到了6%，就算市盈率只回到30%的分位，也将还有33%的涨幅，如果回到70%的分位，将还有64%的涨幅。如果算上今明两年的利润上涨20%，空间更大。
二、最直接的原因是资金的流动
昨天开盘新能源股票暴跌，前期我一直讲，新能源估值普遍太高，不是一般的高，宁德时代已经是2025年以后的估值，虽然政策和行业销售数据一直在超预期，但我们可以预计，上涨空间不大，一旦出现不及预期的情况，下跌空间很大，如果回到2022年估值，也至少有腰斩的空间。这就属于胜率一般，赔率很低，明显不是现在的好选择。
近期新能源股下跌，不一定就会跌下去，毕竟没有明显利空，跌了还会有大批人冲进去，但短期恐怕将以震荡为主，波动加大。
一些聪明资金先跑，由于基金都是有最低仓位80%左右的要求，资金自然会向低估、安全的板块流动，带动这些股票上涨。
所以，这种时候经常会是大盘一波反弹到顶的时候，主流方向熄火，新的主攻方向没有形成。
三、消息面因素的原因
前期市场杀地产股，除了政策压制情绪面因素，还有对房地产行业未来发展空间下降，毛利率将下滑的担忧，以及恒大出现风险信号的雷，市场担忧恒大倒闭，是其他房企的未来，恒大从前几年高点27跌到了现在5元。
昨晚出来路边消息：
珠江投资、广州城投、越秀金控、华润等城投及万科、保利等央企正与恒大展开联合开发的谈判，预计会对恒大释放超过6000亿的流动性。
这说明两点：一是恒大得救了，只要它能持续经营下去，以它现在的销量、规模，市值估计能有较大上涨空间。
二是万科保利获得了市场份额，救人必然会谈出个好价格。万科保利一直比较保守，稳健发展，杠杆率合理，万科今年更是手持1900多亿现金，这样的机会对万科来说就是一次发展的机会。
投资房地产企业，逻辑就是总量发展空间有限甚至长期萎缩的环境下，市场份额提升，集中度提高，一些低效率的、高杠杠的慢慢陷入亏损、危机，被市场抛弃，优秀企业占据更大份额。
恒大虽然活了下来，但必然伤筋动骨，规模萎缩，份额下降。而万科等优秀企业，顺势发展，比预想的来得早来得快！
当年万科提出“活下去”，大家不理解和嘲笑，现在看到的是超前。从未来两年发展看，万科利润年增长20%没有问题，都是前几年销量确定的，从更长远看，提升份额的逻辑也会逐步实现，未来毛利率下降带来的影响还需观察，总体房地产投资我认为是三五年的投资，看不清十年的发展。我换大部分到绿城、新城，是因为他们的成长性更好。
综上，房地产行业政策和发展情况没有太大变化，预期却可能改变了。
这次上涨仍然难以预测持续性，仍可能是昙花一现，资金流动来来去去，但也可能从非常低估朝着低估甚至合理回归，持有不动就好。
本文完。
作者简介：
照亮自由，国际金融理财规划师，股票投资13年。半价值投资2年，纯价值投资第3年，价值投资以来年均收益率大约25%。
指导思想：巴菲特价值投资思想
投资愿景：与您一起慢慢变富
投资战略：
1买入优秀企业，做时间的朋友。
2践行复利的威力、复利的秘密，争取年化复利20%+坚持30年（则每年投入1万元，30年后变成1400万元）。
个人投资体系（简版）：精选个股，长期持有，往终身持有努力；低估买入、高估卖出；分散投资、持续满仓；四五个行业，九十只个股；每个股票一般10%仓位，最多20%，每个行业最多30%仓位；分批买入，跌10%翻倍加仓。
目前仓位：105%仓位（低估或合理的股票），具体股票请移步关注公众号“照亮自由”前期文章。
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#银地证保迎久违大涨# #行情突变风格要切换了吗# #高估值和低估值哪个风险更大# $万科A(SZ000002)$ $中国恒大(03333)$ $宁德时代(SZ300750)$