周末一乐:
客户：“今天台风耶，你们上班嘛？”
我：“你好！我们地震都会上班的！”
9月份，申万菱信发行了一只跟踪中证申万新兴健康产业主题投资指数（代码930629）的基金，代码163119（LOF），9月27日结束募集，暂未上市，预计明年一季度末完成建仓。该基金跟踪的CSSW健康指数，自2008年底基期以来，累计上涨741.25%，超过目前已发行的可比医药、医疗类基金。今天来看看这个指数有多强。
备注：创业板50R指数2009年涨幅使用中证1000代替。
首先，用该指数与两个轮动指数做比较，累计收益该指数遥遥领先，并在2010年和2011年领跑，但是此后再未领跑。考虑到指数设立时，有一定的过度优化，估该指数尚不能代替轮动指数。
备注：黄底色表示当年业绩最优的指数，灰底色表示当年业绩次优的指数。
其次，用该指数与前期的典型强势医药类指数做个大PK。同时，根据@sulight的建议，增加医药100R和细分医药R做震荡市和熊市业绩监测。数据显示，CSSW健康R累计净值靠前，仅次于尚无跟踪基金的医疗保健用品指数，比CSWD生科R和CS精准医R高不少。从该指数表现看，2012年和2013年该指数异常优秀。但是2014-2016年期间，该指数的领先优势明显缩小，这期间CSWD生科R、CS精准医R和CSSW健康R的累计净值分别为1.94、2.19和2.06,CS精准医开始领涨。
CSSW健康由分别在医药健康（化学制药、中药等）、医疗健康（生物制品、医疗器械、医疗服务等）以及健康服务（医疗信息化、体育健身和保健用品等）中选择总市值排名前 20 位、前 30 以及前 50 位的股票构成指数成份股，数量不足则按实际数量选入。权重方面，医药健康占10%，医疗健康占30%，健康服务占60%，各类内部股票为等权重。
CS精准医药主要从主营业务涉及基因测序、肿瘤诊断及免疫治疗，干细胞医疗及个性化用药等个股选取，成份股共50个。
净利润和净资产增幅为201510-201609数据，毛利率使用权重最高两股的平均值。
从估值看，目前CSSW健康最低，ROE和净资产增幅最大，但净利润增幅偏低，毛利率也偏低（由于CSSW健康R在三大块内部使用等权重处理，可能偏离度较大）。感觉这个指数更侧重于健康服务领域，值得后期观察，但目前尚不值得介入。
@淡默123，前两天问道，长期投资医药指数，哪种更合适。
我当时回答：如果追求稳健，CSWD生科是首选（毛利高），如果你追求最终的长期收益，CS精准医是首选（未来成长性高），如果你想兼顾，可以考虑中证医疗（当前的盈利兑现期，业绩稳定）。@sulight，提到另一个感觉不错的策略，牛市时投资高弹性的CS精准医，震荡市和熊市投资稳健的医药100和细分医药。建议牛市80%CS精准医：20%医药100，熊市或震荡市20%CS精准医：80%医药100.这种方法理论上可行，只是我们是先配置呢还是先确认牛熊呢？如果能确认牛熊，是不是在熊市躲开呢？
@指数基金 ，@老罗话指数投资 ，@afa68 ，@sulight，@淡默123
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