嘉实增长

发布于: 雪球转发:1回复:1喜欢:14
话说13年前,在一个熊市肆虐的市场中,嘉实基金推出理财通系列基金三兄弟,老大是混合成长型基金嘉实增长(代码070002),比较基准是巨潮中小盘500(小盘)指数(后期有调整,下同);老二是混合价值型基金嘉实稳健(代码070003),比较基准是巨潮200(大盘)指数;老三是债券基金嘉实债券(代码070005),比较基准是中国债券指数。为降低风险,老大和老二的股票仓位波动范围限定为40%-75%。
       转眼间,13年过去了,三兄弟如今表现如何呢?截至2016年6月8日,老大累计净值增长1205.47%,老二累计净值增长291.72%,老三累计净值增长152.36%。老大的表现远远甩开老二和老三,也能反映出过去的13年中,投资成长股的收益远超价值股,这是价投们需要重点留意的。2006-2015年的十年间,中证500指数涨幅是沪深300指数涨幅的2.18倍,是上证50的3.24倍(拿不到巨潮200和巨潮500的差距,暂用沪深300/上证50和中证500代替)。
       截至2015年,老大嘉实增长超过业绩基准690.83%(基准涨514.64%),老二嘉实稳健超过业绩基准113.14%(基准涨178.58%),老三嘉实债券超过业绩基准91.9%(基准涨60.46%)。主动投资的三兄弟均大幅超过业绩基准,其中老大成为所有股票类基金中,累计净值第二的牛基。下图是嘉实增长的基金概况和累计净值走势(截至一季度)。
               
       
      
     
                             

         分年度看,14个统计周期(按年统计,最后一期为2016年一季度),涨幅超过100%的仅有2年,超过50%但低于100%的也仅有2年,但上涨的周期有11个,占比78.57%,下跌的周期中,只有2008年跌幅超过30%,复利的巨大威力显现!
         

   备注:超额收益=业绩-年度平均仓位*中证500
       从仓位控制看,基金经理的择时不明显,只有2005年和2016年一季度仓位超过70%,其他年份中,低于60%的只有2006年底,2007年仓位甚至还有提升。该基金的超额收益主要来自选股,从各年份持股情况看,该基金长期重仓医药、食品、环保、科技等成长股,阶段性参与房地产、银行和有色金属等个股。
       从基金经理的业绩贡献看,邵健任职时间最长,贡献收益最可观。但从去年年中更换基金经理后,业绩也连续三个季度战胜了业绩基准,良好的业绩具有一定的延续性。
       

     说一个插曲,嘉实增长几十万持有人中,真正持有至10倍以上利润的据说只有100人左右,基金公司调查后发现,绝大多数人并不是冲着基金经理而持有,而是忘了或者认为基金投资应该长期投资。看来投资,“傻”一点有福!
  $嘉实增长混合(F070002)$

全部讨论

2016-06-12 07:22

能长期战胜业绩基准不容易,长期战胜中小盘基准更不容易