#基金经理# 招商刘万锋：现在地方债的余额是40万亿，三年前还是20万亿，这个速度是非常快的。今年前三季度的贷款新增已经达到20多万亿了，在这种情况下，将来会维持相对比较低的利率，是未来维持经济正常运转的一个充分必要的条件。 我们粗略地算了一下，每年这么多的社融里面，有十多万亿是用来还利息的，政策现在强调要继续降低社会融资成本。

$招商双债LOF(SZ161716)$

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