最近，有两只转债牵动着不少网友的心，它们就是临近到期的九州转债和广汽转债，两者距离债券的到期日只有30天和37天。
此外，距离到期时间不满1年的还有海印转债、洪涛转债和济川转债。
我们重点讲下前两者。
九州转债到期每张付息2元，补偿6元，偿还本金100元，其中高于面值的部分一般会收取20%的所得税，实际到手资金=100元本金+税后利息和补偿6.4元=106.4元。
同样算出广汽转债到期后的实际到手资金是每张104.8元。
有网友问，现在买九州转债，到期会亏多少钱？
目前转债价格是107.5元，最多每张会亏106.4-107.5=1.1元。
由于转股溢价率高达39.9%，转股会亏得更多。
如果转债退市前低于106.4元，可以买入套利。如果希望买入博取强制赎回，大概率会落空。
虽然，正常情况下不还钱是可转债的最高境界，但是也有转债没有这个境界。
九州转债本来在2018年8月20日就满足转股价格下修，但是公司愣是拖着不下修，明摆着对转不转股没所谓。
历史上，辉丰转债、航信转债、电气转债、格力转债和江南转债等均是正常到期或者规模太小退市，退市价格多数在106元附近。
其实，如果公司有还钱实力，不还钱才是最高境界。因为股权融资成本一般显著高于债券。
因可转债的付息通常低于普通的公司债。正常到期，既不会因为转股摊薄股东权益，又不用承担较高的利息负担，何乐而不为？
这类企业纯属为了“揩油”发转债，可恨，但是也没啥法子。
类似于让你拿2元钱参与抽奖，但是最大的奖项就是2.5元，虽然有机会赚，但是这点奖励是你期望的吗？
所以基少对这类转债，一般是不建议参与博弈的，免得耽误时间少赚钱。
根据三季度报告，九州转债账面有44.23亿元，偿还14.99亿元的可转债，能力还是有的。
广汽转债三季度末账面有216.67亿元，偿还25.26亿元的剩余转债，还钱更是不在话下。
广汽转债也是揩油的典范，2016年3月14日即满足下修条款，但是公司愣是拖着，一点推动转股的意思都没有！好在转股价值高，未来转股可以拿更多一点。
这类揩油型转债的特点主要有：
1.现金余额大，不愁还款；
2.转股意愿不强，满足下修也不推动下修，日常也不蹭热点；
3.业绩一般或偏差，正股走势稳如狗，波澜不惊；
4.转债规模较大，日常炒作资金基本不光顾。
郑重提示：生命可贵，时间珍贵，远离揩油债！
$九洲转2(SZ123089)$ $广汽转债(SH113009)$ $海印转债(SZ127003)$ @今日话题 @蛋卷基金