银保证大涨，这次不一样？
18日，证券公司指数放量大涨6.79%，银行、保险等分别上涨3.28%和2.94%，不愧是“打仗亲兄弟，上阵父子兵”。有网友指出，不要理它，证券最擅长的就是“骗炮、一日游、典型渣男”。
这些说得都非常贴切，证券长期的净资产收益率确实很低，只有沪深300指数的一半左右。但是，该行业的特征是，爆发性非常强，如果遇到牛市，ROE可以提高1-2倍，正常股价暴涨。
例如证券公司指数，2014年牛市大涨154.03%，一举成名天下知。但是其后，证券公司再也没有多大反应，2017年小牛市甚至下跌12.35%，2019年也仅上涨44.5%。
不过，我们思考一下，前期暴涨的钢铁、有色与煤炭，不一样这德性吗？
只是现在大家希望其利润增长能够“长期维持”。例如，投资钢铁、煤炭的逻辑是，碳中和策略的实施，落后产能持续淘汰，相应行业竞争减少，企业利润将持续改善。
现在，证券公司的逻辑也找到了，那就是“财富管理”。
我们以招行为例，该行的净息差是2.49%，也就是100元存到银行，再贷款出去，一年可以赚2.49元。如果将该笔钱引导到理财产品，比如说卖公募基金。一般认购费1.2%，赎回费0.5%，年度管理费和托管费1.75%，每年申赎一次，银行和基金公司合计可以拿3.45%【目前很多银行和证券公司参股或控股基金公司】，比存款多赚39%。
如果银行同时为基金的托管行，上述存款又会以同业存款的形式存于银行，还能多赚一部分存款利差。
如果上述理财产品不幸亏了，也是客户或机构承担，与招行没有关系。这是招行财富管理转型对利润提升的一个简单测算。实际上，银行可以在此过程赚取的利润点还有很多，承担的风险反而小很多。
目前，很多券商也意识到上述问题，纷纷启动财富管理转型。最具代表性的是东方财富+天天基金，过往利润增速甩开传统券商几条街。
传统券商中，东方证券的利润中，控股和参股基金公司贡献了34%。今年4月低点以来，东方证券股价已经大涨86.87%，堪比一些新能源龙头股。
其他占比较高的券商为西南证券33%，第一创业33%，长城证券32%，兴业证券23%，广发证券16%。近期广发证券更换高管，股价也自低点上涨了43%。
这一次券商的上涨，逻辑上比之前的交易量刺激一日游，有明显改善，延续性可能好于以往。
对应的券商转债有：东财转3、长证转债、国君转债、国投转债和敖东转债。
与证券的高波动和不确定相比，业绩改善最为确定、估值最低的就是银行。该板块会随着经济回暖，利润增速显著加速，求稳的网友可以多关注银行转债：南银转债、杭银转债、苏银转债、张行转债、无锡转债、青农转债等。
个人的”守正出奇“组合重仓金融板块，以银行为主，保险和券商为辅，表现更为稳定。19日实施调仓，将均衡型的金融基金，调整部分仓位至金融行业混合基金，最近一次买入7天或以上的网友，可以跟调。
之前大金融配置较少，希望稳健分享大金融红利的网友，可以在天天基金或且慢平台搜索跟投。
$东方财富(SZ300059)$ $东财转3(SZ123111)$ $南银转债(SH113050)$ @今日话题 @蛋卷基金