沃伦.巴菲特说:
最好的投资课程要教好两件事,如何估计投资价值以及如何看待市场价格走势。
评估投资价值最常用的指标分别是市盈率(PE)、市净率(PB)和PEG。
正常情况下:
业绩稳定增长的个股或行业适合使用市盈率(市价/每股收益,简称PE),例如白酒、饮料、医药、家电等。
年度业绩波动较为剧烈,或者负债率较高的企业或行业适合使用市净率(市价/每股净资产,简称PB),例如证券、银行、地产等。
业绩持续快速增长的个股适合使用PEG(市盈率/预计未来2-3年的业绩增速),例如科技股、生物制药股、医疗服务股等。
绝对的估值很难,参照个股或行业历史走势估值毛估估相对靠谱。
典型的就是银行,PB在0.75附近基本就见底了,四季度我们的一个模型测试可以满仓银行ETF或对应的指数基金,也是基于该历史经验数据。
但是低估不一定代表立马涨,甚至可能继续下跌,这时怎么办呢?
《股市稳赚》的作者乔尔.格林布拉特说:以我对美国市场的了解,市场恢复‘正确’,通常来说两到三年的时间就足够了。但是如果你每天都看报纸,那么日子就要难熬了。
A股恢复正常,一般也不会超过三年,短的话也许几个月。但是如果你天天看盘,日子确实难熬;如果每天想着挣钱赞资产,日子其实过得挺快。这不,2019年剩下不到3个月了。
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