很多人买基金，最怕的是被套，特别是看不到出头之日的被套；最喜欢的是上涨，特别是不断创造新高的大涨。那么如何才能构建一个不会被套，不断创造新高且涨幅靠前的基金组合呢？
下面借鉴smart的基金策略构建思路，突破部分思维桎梏，做一个可以实现上述目的的“聪明基金组合”，暂且叫“聚宝盆”组合吧。
Smart基金策略就是根据某些容易赚钱的特征（简称“因子”），筛选出一批最容易赚钱的企业，然后进行基金投资。目前已经被证明非常有效的因子有红利因子（分红收益率高的股票容易取得高收益）、价值因子（低估值的股票容易取得高收益）、质量因子（盈利质量高的股票容易取得高收益）、市值因子（市值小的股票容易取得高收益）、动量因子（近期涨幅靠前的股票容易取得高收益）、低波因子（波动率低的股票容易取得高收益）等。
其中在牛熊市场中，胜率最为稳定的是红利因子，目前使用该策略的基金也非常多，多数获得了良好的收益。近期华安基金公司推出的中证低波ETF（512260）使用的低波因子，是最近10多年来被证实的又一个非常有效的因子。中证500低波自指数成立以来比中证500年均多赚7个多点，14年累计多赚了6倍多，且波动小于中证500指数，表现非常出色。
由于基金是使用资产配置的思路，赚取各类资产波动的收益，同时对长期收益贡献最大的是股票类资产，稳定性最好的是债券，我们遵循这个思路进行构建。
在股票类资产中，不会被套且涨幅靠前的股票通常具有“聚宝盆”的特征：
1. 赚钱多，同样的资产，带来的收益更多，净资产收益率ROE比较高；
2. 赚钱稳，无论经济如何周期波动，均能稳定地赚钱。
A股哪些行业具有这样的特征呢？
大消费行业当之无愧。消费行业与人们的日常生活密切相关，可以在人们的重复消费中赚取一茬又一茬的利润，且白酒、调味品和医药等基本不会受到经济周期的影响。如果根据ROE进行判断，各行业从从高到低依次为白酒（25.42%）、旅行社（18.36%）、白色家电（19.58%）、小家电、（17.97%）、调味品（16.85%）、医疗器械（13.91%）和房地产（13.54%）。
为了后继分析方便，考虑消费品的频率以及已经推出基金的指数，我们可以选取国证白酒、国证家电和国证医药等具备多赚钱和稳赚钱的三个行业指数等权重构建的“A股巴菲特指数”作为股票类资产的底层配置。相当于增强版本的质量因子。
在传统的聪明因子分析中，一般讲究行业中性，规避集中行业，但是真实的情况时，适度集中于部分行业，反而促进了盈利的稳定性。下面是每年底再平衡情况下，2005年-2019年6月21日的“A股巴菲特指数”走势图，累计涨幅为22.3倍，年化收益率为24.25%。
由于股票市场容易受到市场情绪的剧烈影响，产生明显的低估和高估，传统的量化指数基金往往呈现巨大的波动。这里引入价值因子，根据沪深300指数市盈率作为仓位控制工具，做进一步改良。例如按照下面的方式，当年初沪深300市盈率不高于15时满仓“A股巴菲特指数”，随着市盈率的增高，不断降低股票指数的占比，而调高债券的占比，具体如下：
使用长期收益率稍高的金融债代替债券指数，构建的“聚宝盆”组合年度涨跌如下：
该组合累计涨幅攀升至43.52倍。如果2005年初分别投资1元到沪深300指数和“聚宝盆”组合，则两者的年度净值走势图如下所示：
除2018年遭受的意外冲击外，“聚宝盆”组合基本保持了不被套且涨幅靠前的特点，这是我期望值中的一款“聪明基金组合”。该组合的主要特点是：
1.集中于盈利质量高、盈利稳的行业和个股；
2.不需要过多操作，即可获取长期惊人的盈利；
3.根据估值设置仓位控制，大幅降低了净值的波动。
日常投资中，蛋卷$雄霸天下(CSI2004)$使用上述思路定投，投资具备“聚宝盆”特真的个基金组合，适合于放置较长时间才会使用的教育金和养老金。后期拟定期公布“聚宝盆”指数涨跌，为各位网友提供投资指引。
市场动态
1.招行、交行和浦发行涉嫌境外制裁，盘中大跌，带动市场整体走弱。根据最新报道，上述传闻起源于3月份的诉讼，未来可以保持关注。但可以看出，市场心态依然不稳，对外部传闻反应过于激烈。如果手上有子弹，可以逢低加仓。
2.中信证券拟在未来6个月内清仓减持中信建投，对应市值约113亿元，投资14年预计盈利111亿元或59倍！从中感觉到企业上市给原股东带来的巨大收益。
3.今日中国平安87元/股的均价回购17.21亿元，最近一周累计回购31亿元，尚有约70亿元未实施回购。平安如此大力度的回购，可以看出对当前价值的认可。
近期推出的场内“菜篮子”组合，供各位网友闲暇时赚点零花钱，目前持有的品种累计涨跌幅如下：
嘉实元和（505888） 1.23%，低风险，仍可买入；
银行ETF（512900） 5.03%，低风险，仍可买入；
黄金ETF（518880） 24.84%，中等风险，仍可买入；
证券ETF（512880） 7.42%，中等风险，仍可买入。
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