开年以来，大盘开足马力上涨，上证指数从2440.91点一口气突破3100点，中间基本没有像样的调整，很多期待加仓的网友心急如焚。3月8日，上证指数单日下跌4.4%，很多网友又从期待回调变成害怕熊市，该如何抉择？
其实投资无非是赚两部分钱，一是企业成长的钱（企业的钱），二是估值变动的钱（市场的钱）。前者需要买入成长性比较好的企业或行业，后者需要在低估时买入。如果在企业利润和估值同时走出底部时买入，能一把赚到两份钱，是件再好不过的事。美国投资大师戴维斯，就是靠这招同时赚两份钱的“戴维斯双击”，实现了惊人的回报。
今天聊聊具备这个特征的行业——金融地产。金融地产包括证券、保险、银行和地产等子行业，具有高杠杆和早周期两大特征。高杠杆指上述行业均天然具有借助别人的钱赚钱的商业模式，在年景好的时候可以赚的更多。早周期行业会比经济早见底，是宏观经济的报喜鸟。
以这一轮行业领涨的证券为例。其主要盈利来自代理股票买卖的经纪收入、IPO和再融资承销、自营和理财等业务。熊市时，股票交易量下降、IPO和再融资规模缩减、自营业务亏钱、理财产品难卖等，都会让券商的日子更难过。去年，各大媒体均传出券商大规模裁员和降薪等传闻，这通常是行业见底的信号之一。果不其然，2019年股市火爆，沪深两市日均成交额最大达到前期低点的6倍以上，仅这一部分便会带来行业利润数倍的增长，证券其他业务也有类似特点。已经披露2月份业绩数据的38家券商中，营业收入同比大增172%，净利润同比大增424%，展示了行业强周期的特征。证券行业也在估值和业绩的双击下，本年仅2个多月便上涨了46.18%。
保险由于配置了部分股票和基金，也会在牛市中业绩大增。
银行在牛市中，受益于宽松政策的贷款投放量增大，以及坏账率下降，业绩会逐步好转。2018年末银行贷款不良率为1.83%，已经较三季度末下降0.04个百分点，结束了连续攀升的态势。1月份人民币贷款增加3.23万亿元，创历史新高。未来银行业绩有望在不良率走低和贷款额增大的情况下，实现有质有量的增长。
房价也在宽松货币的支持下企稳。根据中指院发布的数据，100个样本城市（新建）住宅价格环比小涨0.1%，同比上涨4.62%。基少身边打听房子和看房的人明显增多，多个地区的新房销量也显著回升。
从历史数据看，全指金融地产指数在历次牛市初期，均表现良好，一马当先。2006年、2009年和2014年该指数分别上涨197.28%、102.77%和83.95%，均好于沪深300指数。截至3月8日，全指金融地产指数今年来上涨了23.28%，也好于沪深300指数21.49%的涨幅。
当前全指金融地产指数的市盈率为9.03，市净率为1.13，处于偏低位置。全指金融地产自去年7月份开始，一直在一个相对狭小的区间波动，今年2月中旬突破箱体放量大涨。考虑到行业利润逐步回暖，整体估值不高，是个进可攻退可守的指数。
广发中证全指金融地产联接基金（A类代码001469，C类代码002979）跟踪全指金融地产指数。其中C类持有7天不收取申赎费，仅按年收取0.2%的销售服务费，长期持有或定投建议选择A类，中短期持有优先选择C类。
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