2024年6月23日
要点：
1、什么是有效市场？无效市场？
2、理解市场有效性及局限性
3、市场有效时：耐心等待
4、市场无效时：充分利用、及时利用
有效市场理论认为，在资本市场上，如果证券价格能够充分而准确地反映全部相关信息，便称其为有效率。也就是说，如果证券价格不会因为向所有的证券市场参加者公开了有关信息而受到影响，那么，就说市场对信息的反映是有效率的。
对信息反映有效率意味着以该信息为基础的证券交易不可能获取超常利润。
巴菲特的看法：
1、股票市场并不总是有效的：市场大多数时候是有效的，但由于大众心理、大众错误共识的影响，市场偶尔也会有无效的时候，有时会出现非常离谱的错误定价。
巴菲特在1988年致股东信中曾指出：“市场有效与不总是有效对投资者来说，其差别如同白天与黑夜。而格雷厄姆－纽曼公司、巴菲特合伙企业以及伯克希尔公司连续63年的成功经验，足以说明有效市场理论是多么荒唐透顶。”
2、巴菲特：如果市场总是有效的，我只会成为一个在大街上手拎马口铁罐的流浪汉。
小结：
1、市场有效定价时：耐心等待，或者耐心持有；
2、市场无效，出现错误定价时：及时把握机会，买进或者抛售。