$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$

【错误的共识也是一种共识】

随着飞天茅台的跌价，对于白酒，目前似乎已经达成了一种共识：白酒完了！

白酒真的完了吗？是喝酒的人减少？还是没人喝酒了？

说白酒（我说的是名优白酒）还是绕不开周期，茅五泸经历了多年的中高速增长，现在碰上经济低迷、消费降级，增长速度慢下来，也是完全正常的。

但是，慢下来，茅五泸就完全不产生现金流吗？以名优白酒商业模式的强大，即使在下降周期，它们也是比较平滑的，它们的现金流也是非常强大的。

回看过去的20年，它们的年利润同比下降的年份，可谓屈指可数！

到8月底的半年报，当大家看到原来茅五泸还在增长，还在产生大量的现金流，到时他们的观点就会发生变化，可能就会出现一些乐观情绪，而股价自然就会发生反应。