这样算不对，每年分掉的60%利润。roe保持不变例如30，每年增长是（1-60%）*R0E30.净资产增长每年是12%。分红每年增长也是12%。如果百分之百分红Roe保护不变，每年不增长。

31.41怎么来的？

十年左右。你的买入成本就≈净资产+分红总额

成本和股价都等于净资产。
问题：以老窖为例，多久才能成本等于或者小于净资产呢？

说白酒企业通过经销商虚增利润，这是老生常谈，因为这种声音每年都有。
但是投资的过程中拿过往经验麻痹自己是很可怕的事情。前些年白酒压库存，但是高库存能通过高速增长的经济，尤其是基建和地产消化掉。一个项目批文下来，里面的酒局是数不清的，大量的中高端白酒就在这个过程被消费了。
而现在是整个经济都面临着历史级别的大拐点，那种规模的基建和地产再也不会有了。
中高端白酒的主要消费场景永久性的消失了一大块。所以压库存增利润这套迟早会玩不下去了，因为没有快速消化库存的社会环境了。这也是最近出现白酒价格倒挂的根本原因。
记住，在历史的拐点上，很多过往形成的路径依赖，固有认知，都可能是不可靠的。投资的时候，要用新的眼光重新审视一切。否则只能在温水里慢慢死掉
转发$中国神华(SH601088)$

每年就增长百分之十就好，十年也可以了。再加分红。

太假了哈哈，分红率是0，且每多赚的那一部分roe能享受下一年的roe