海外云厂商巨头谷歌、微软公布超预期的财报，且均上调了AI资本支出指引，国内北京发布《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，将保证光模块全年度景气度上行。
业绩方面，受益于AI趋势下国内外算力激增，国内几家光通信龙头新易盛、天孚通信、中际旭创今年Q1净利同比大增。多家券商认为，随着AI浪潮不断推进，光模块上游多个细分领域出现产能瓶颈，典型如MT插芯片，需关注后续产业链中的景气传导与扩散。
国盛证券认为海外科技巨头2024年将持续投入资本开支建设算力资源，同时，在英伟达带领下，以B100、GB200为代表的算力系统加速迭代。未来，将资本开支花在网络层的性价比有望越来越高。受上述逻辑拉动，中际旭创、新易盛、天孚通信等光通信出海型龙头已经完成第一阶段的业绩释放，接下来，有望看到光通信行业景气度扩散至光器件等上游产业链。
招商证券指出，AI蓬勃发展，叠加光通信设备出口延续高景气，行业一季度业绩或超预期改善，且伴随高端产能扩张释放，盈利上行仍有空间。
国盛证券认为，光通信作为AI算力产业链中的核心板块，已出现景气传导与扩散，因此在密切关注龙头厂商业绩放量进度的同时，当下也应该重点关注光器件产业链的景气上行。
天风证券：2024-2025年仍是全球AI军备竞赛的关键时期，算力需求保持快速增长，光互联领域有望持续受益。
兴业证券：国内大模型和国产GPU持续迭代，算力投入进入需求拐点阶段，有望带动国内高速率光模块（如400G/800G）需求高增，建议关注国内光模块及其上游产业链环节，考虑到上游更好的竞争格局和供给相对有限的背景配置价值凸显。
光模块上游：
设备：罗伯特科
光芯片：源杰科技、长光华芯、仕佳光子
光器件：光库科技、腾景科技、太辰光
MT插芯：致尚科技
光模块用存储：普冉股份
滤光片：五方光电
薄膜铌酸锂：光库科技
仅供参考。