7月22日，四家头部基金公司的中证1000ETF首发，铺天盖地的热度和高昂的激励，各家基金公司和代销渠道也用尽浑身解数，点燃了沉寂许久的基金圈。
不出意料的是，富国中证1000ETF已经获得80亿的认购额，提前结束募集。另外三家也吸金不少，有较大概率在下周提前结束募集。
有人说，这次围猎式的募集就是“割韭菜”；也有人讲，这次中证1000ETF的营销费用高的令人发指，重赏之下必有勇夫。
但我想提示的是，7月22日不仅四只中证1000ETF首发的大日子，也同样是中证1000期货和期权正式上市的时点，A股市场即将要发生的变革，远比这四只基金的募集更为深远。
站在投资者的视角，我们尝试梳理一下，看看究竟有哪些神奇的事情将会发生。
1，中证1000指数是个啥？
站在投资的视角，沪深300、中证500和中证1000，三个指标分别对应A股的“大盘”、“中盘”和“小盘”。如果我们尝试用白酒来打个比方，那么沪深300就是高端大气的茅台、中证500就是地方特色的汾酒，中证1000就是规模更小但成长更好的江小白。
如何度量沪深300的“大”和中证1000的“小”呢，数字说话就很直接了，沪深300对应股票的平均市值是1428亿，中证500对应股票的平均市值是245亿，而中证1000所涵盖的股票平均市值则只有123亿。
从指数投资的角度看，相比于大家熟悉的沪深300，中证1000指数是一组更为分散的，具备更合理的行业配置，且带有更浓“专精特新”特色的标的，从分散投资和资产配置的角度看，意义很大。
从长期投资的视角看，如果我们从2010年开始投资中证1000长期持有，累计收益率是61%，显著高于中证500和沪深300。
2，中证1000指数是最佳选择么？买“茅台”好还是买“江小白”更好？
在看看A股市场在“茅台”和“江小白”的相对强弱情况。通过观测中证1000/沪深300这组数据，可以明白的看到，A股市场大小盘的相对强弱关系，在特定周期下呈现一定的变化规律。
从2017年开始，A股进入到“茅指数”时代，大盘股的相对优势不断显现，直到2021年1季度，沪深300相对中证1000的强度达到了最近十年的最大值，此后慢慢回落。
从均值回归的角度，中证1000确实比沪深300在后市有更多乐观的理由。另一方面则是“金融+地产”的增长主线切换到“科技领先+先进制造”，中证1000指数的标的也更加契合国家层面的战略经济转型。
3，此次发行的中证1000ETF该不该买？
中证1000ETF就是以中证1000指数为基准，发行的交易所交易基金（Exchange Traded Fund，简称ETF），ETF高度拟合指数走势，费用低廉，是投资对应指数最好的选择。
但我想说，中证1000ETF并不是新鲜事物。在这次首发前，中证1000的相关产品虽不多，但也有17只产品了，其中12只为增强类，5只为被动跟踪类。
如果不想凑这波热闹的话，或者是被销售机构过分的热情所吓退，那么买之前已经上市交易的华夏、南方和华泰柏瑞三家的老中证1000ETF，也是一个很好的选择。
而公募基金发行的中证1000指数增强产品，在最近一年相比于中证1000ETF都有显著的超额收益，如果看好A股“江小白”的成长性，投资中证1000指数增强产品的效果更好。
当然，熟悉资本市场规则且资金量大的投资者提出，22日上市的中证1000期货一开始肯定会有不少贴水，通过期货进行一些纪律化投资，指数投资有增强的可能性，甚至可以进行跨品种套利。我是认同这个判断的，但对于普通投资者来说，略显复杂，就不赘述了。
4，现在去买中证1000ETF，是不是一个好的时点？
我们在Choice里整理了一下A股市场三大指数此刻的估值情况，中证1000指数目前24倍的滚动市盈率，处于13%的历史估值分位数（2010年数据起），虽然不如中证500更“便宜”，但也处于长期历史较低的位置。
相比于沪深300的行业分布集中在金融，中证1000更集中在制造业。在此刻买入，如果能够长期持有，应该可以分享到中国中小企业的成长，也能够获取到国家对于中国制造、经济双循环和专精特新等长期战略目标投入所带来的业绩增长，既有资本市场的β，又有中国经济转型的β。
考虑到A股市场从4月底反弹后，进入到平台期，无论是成交量还是基金募集侧数据，显示市场整体并不过热，不存在追高的嫌疑。
5，明明之前有17只中证1000的相关产品，为什么中证1000ETF在7月22日突然扩容？这里面不会有“猫腻”吧？
过去的17只中证1000相关产品虽然解决了“有”这个问题，但“强”的问题并没有解决。根据德邦证券数据显示，截止22日前，中证1000相关产品的规模仅有108亿元。考虑到中证1000期权和期货上市，这100亿的规模是远远不够的。
期权和期货市场的发展要高度仰赖于对应标的的流动性，而中证1000作为小市值股票，天生流动性就不佳，如果没有大量新增资金的进入，期货市场也难有大发展。
通过老基金持续募集，吸引越来越多的资金进入这个市场，固然是个好方法，但显然这不够快。不如利用基金首发的光环效应，以利诱之发挥基层销售的力量，毕其功于一役，才能发挥期货和现货的协同价值。
从这个角度看，中证1000ETF不断增加的规模，对于A股市场的小型上市公司是一个极大的利好，更多的增量资金进入市场，既改善了流动性，也提升了股票估值。
6，中证1000期权和期货对于其他指数有影响么？
长期以来，以市场中性为代表的机构投资者会习惯性通过做空中证500期货来实现多头对冲，直接导致中证500期货和中证500现货指数长期深度贴水（这也是雪球结构产品多以500指数为标的的原因，更容易获取Gamma）。
中证1000期权和期货的出现则有望改变这一现象，中证500的贴水有望收敛，用中证500期货进行对冲的相关对冲基金，也有望从贴水收敛中短暂性获取收益，8月的市场中性策略对冲产品有望赚到一波“免费红包”。
但中证1000期权和期货的推出，影响不止于此。
（1）以中证500指数为标的的雪球结构产品，由于贴水收敛，在长期看产品报价也将会回落，吸引力下降。
（2）华宝证券的研究结果表明，从长期来看，中证 1000 期货的贴水将维持在 12%左右波动。相比中证 500 股指期货，中证 1000 股指期货贴水会更深，这部分基差收益结合更高的波动率也有利于挂钩中证 1000 指数雪球产品的发行。在财富管理端，各家券商只能围着中证500设计雪球结构产品的局面将会终结，雪球结构产品的类型将会进一步丰富。
而随着中证1000指数的衍生品不断丰富，中证1000指数乃至整个市场的波动都会得到进一步的平抑，就如同过去两年雪球产品之于中证500指数那样，衍生品的丰富最终会让指数的定价更为合理，波动变小。
这对于多头投资者来说，投资体验会得到改善，个人投资者无论是买股票还是买基金也更容易拿得住，从而实现更大的持有收益。
写在最后
中证1000ETF的四只基金首发，在一片喧嚣的市场氛围中结束了。这对于A股市场来说，可能是再平常不过的一个交易日了，但他背后所展现的趋势却是不容我们忽视的，制度建设对于资本市场的影响是长期且深远的，中国经济转型带来的增长+股市制度的完善，两者相辅相成，合力之下才能促成A股和投资者真正的长盈。