每一轮熊市底部，都有一批几十亿到几百亿的十倍股，当下应该就是大力挖掘此类股票的时候。
快速选股条件：
1. 市值小于50亿；
2. 科创板，科创板还没有牛市，下次牛市炒作大概率集中在科创；
3. PB小于3，牛市科技股会给到10~20pb，加上小盘两年的成长，从PB角度看，可以有十倍的空间。
小盘科创研究之2——三友医疗
PB2.1；市值40亿
账上货币资金6.4亿；无短期长期借款；
在建工程1000万，固定资产22年从1.6亿增加到3亿。
个人观点：
22年下半年开始进入集采，23年一季度受疫情影响较大，23年二季度开始受集采影响较大，加上海外推广，新品研发，业绩下滑，估值下降，经过一年下跌后PB只有2倍。
医疗器械从需求上看还是为数不多可以保持增长的行业，加上也具备出海的实力。
随着今年集采影响消退，业绩同比恢复增长，PB有可能恢复到医疗器械板块的正常水平，大概3~4倍，对应空间有50%~100%。
风险是继续收到集采预期影响，压制估值修复。
资料简单汇总
一、公司技术团队，都是美敦力出来的。近期高管增持不少。
二、骨科行业资料
骨科耗材主要分为脊柱、创伤、关节和运动医学四大类。根据沙利文数据，我国骨科耗材市场年增速在10%-20%区间，其中脊柱、关节、创伤领域均为百亿级市场。骨科行业增长主要催化因素：
1）人口结构变化，骨科疾病发病率与年龄显著正相关，2021年中国65岁以上人口数量为2亿，占总人口数增长至14.2%，未来老龄化进一步加重将使得发病人数持续上升；
2）渗透率提升，中国脊柱和关节类渗透率相比发达国家仍较低，2018年美国髋/膝关节渗透率为中国4.7倍和13.4倍，脊柱手术比例与发达国家具有5-10倍差距，渗透率提升空间巨大；
3）手术量提升，2012-2021年我国骨科手术量CAGR达11.6%，受人口基数大、医保报销等因素影响，骨科手术量呈不断增长趋势；此外，骨科治疗需求存在刚性，骨科市场具有长期增长属性，多重因素将共同推动骨科行业未来保持快速增长趋势。
三、骨科集采影响
集采负面影响已基本出清，关节续约或带来利好。分季度来看，关节集采已于2022Q3起完整执行，2022Q2-Q3完成渠道补差；脊柱集采已于2023Q3起完整执行，预计2023Q2-Q3已完成渠道补差；运医集采预计2024H1执行，但规模尚小预计影响有限。首次关节国采时公司膝关节落标，参考近期集采规则，预计2023年底续约时中标概率大，2024年起有望贡献增量。
集采对三友医疗的影响如下：
1. 短期影响：
集采导致三友医疗短期业绩承压。根据中泰证券的研报，2023年上半年公司受到脊柱集采落地执行以及一些长期战略项目投入的影响，业绩短期承压。23Q2收入1.21亿元，同比下降27.38%，归母净利润2826万元，同比下降35.01%，扣非净利润1761万元，同比下降57.28%。
2. 长期影响：
尽管集采短期内对三友医疗的业绩产生了负面影响，但中长期来看，公司凭借疗法创新优势以及丰富的国际经验，有望在竞争中脱颖而出，并持续拓展全球业务，看好公司的长期成长性。
3. 财务影响：
根据中泰证券的研报，考虑到集采降价影响以及新业务拓展，预计2023-2025年公司收入分别为4.40亿元、5.16亿元、6.20亿元，归母净利润分别为0.95亿元、1.19亿元、1.56亿元，显示出集采对公司收入和净利润的预期调整。
4. 市场份额影响：
根据华创证券的研报，三友医疗在河南等十二省市及京津冀“3+N”联盟骨科创伤类联盟集采中以相对较高价格中标，公司创伤业务的市场销售将进一步提高，市场份额有望扩大。脊柱国家集采中，公司主要产品全线A组中标，采购周期为3年，对公司长期发展有积极影响。
综上所述，集采在短期内对三友医疗的业绩产生了一定的压力，但从长期角度看，公司有望通过疗法创新和国际经验来应对集采带来的挑战，并有机会在集采环境下提升市场份额和业绩恢复。
三友医疗的优势
疗法创新优势主要体现在以下几个方面：
1. 研发和技术优势：
三友医疗在产品专利方面与海外竞品没有冲突，这是多数国内企业不具备的。公司的研发和技术优势深厚，这为公司在海外市场的竞争提供了坚实的基础。
2. 临床需求导向：
三友医疗以疗法创新为基础，重点关注临床需求去解决问题，这是公司的强项，也是欧美市场比较看重的能力。公司通过与医生的研发合作，加强学术推广和市场开拓，提升公司及相关创新产品的国际知名度。
3. 全球领先的技术平台：
控股子公司水木天蓬拥有全球领先的超声能量平台，这在后续骨科手术中将发挥更大的作用。这种技术平台的领先地位为公司在国际市场上提供了竞争优势。
4. 持续的产品创新：
三友医疗持续坚持疗法创新，不断与医疗机构和临床医生合作，对骨科产品进行研发创新和升级，推出了多个新产品和新型内固定系统，不断巩固创新发展优势。
这些疗法创新优势使得三友医疗能够在竞争激烈的市场中保持领先地位，并有助于公司实现可持续发展。