很显然，从最近的大麻股走势来看，大麻联邦合法化的不确定性正在对Sundial Growers（纳斯达克股票代码：SNDL）造成不利的影响。数月以来，SNDL大部分时间都低于1美元。除了它曾经在6月份短暂反弹，当时的情况也仅仅是因为，Reddit的r/WallStreetBets散户投资者试图对SNDL进行扎空，但最终还是失败了。
未来SNDL将何去何从？
参议院多数党领袖查克舒默于7月14日发布了立法草案，目的是将大麻合法化。这标志着是否取消联邦对大麻的处罚的辩论正式开始了。目前美国的18个州已经将大麻完全合法化，37个州允许医用大麻。从大麻合法化的支持者言论中可以看到，他们认为在联邦层面推进其合法化对很多部门都有好处。例如大麻合法化将释放警察局、法院和监狱资源，司法系统日后将不再需要处理众多的大麻案件。目前的局势来看，近期由于新冠疫情的加重，美国政府对是否将大麻合法化的议程正在进一步延误。
正因为大麻合法化的议程将延迟，引发了更多的空头在做空SNDL，未来SNDL也可能会因为极高的做空率而继续走低。根据Finviz汇编的数据，该股票的空头利息为已经高达14.25%。
好的消息是，在5月份的财报中，Sundial强调了其第一季度的正EBITDA，为330万美元。Sundial还公布了其现在有7.46亿美元的现金，而且没有债务。这份极佳的资产负债表表明了SNDL并不是很缺钱，这极大缓解了投资者对SNDL后续可能会定增的消息的一些担忧。相比于Aurora Cannabis（纳斯达克股票代码：ACB）和Canopy Growth（纳斯达克股票代码：CGC），SNDL的财务情况好的多，这2家大麻股正随着规模的扩大而不断增加亏损，这是往往是一些亏损企业面临破产的危险信号。
SNDL的基本面
SNDL拥有占地448000平方英尺的大型室内种植场。它使用“小批量大规模”的生长方法来最大化运营利润。此外，它以尽可能低的成本包装其货物。通过使用以数据驱动、以消费者为中心的方法管理输出，可以避免不必要的浪费，这个是SNDL相比于其他同行最大的优势，它的成本低的多。SNDL目前有五个主要针对目标客户的高价值品牌。其中Topleaf是一个传统的优质品牌，这个品牌主要吸引公司的一些忠实客户。BC Weed主要以小批量生产为主，产品种类较多，包含多种形式。
SNDL存在的隐患
SNDL的增长现在完全取决于加拿大市场的需求增长。目前来看，SNDL需要美国大麻的全面合法化才能扩大其目标市场。SNDL在美国只有9名员工，销售额仅为295万美元，基本是微不足道。另外由于前段时间SNDL的大涨，也让许多人以最糟糕的价格追高买入并持有SNDL，如果股价再次上涨，这些人很可能在回本以后选择卖出，所以只要SNDL一上涨，就可能面临着很大的抛售压力。
从国外网站对SNDL的评价来看，在质量、增长和价值方面SNDL的得分都很低，两位分析师给出的评级都不高于“持有”。根据Tipranks的数据，分析师的平均目标价仅仅为0.75美元。
总结
SNDL只适合短线投机，从基本面看，SNDL在其增加产量之前，仅仅只能获得非常微薄的利润。除非需求大幅增加，否则SNDL也无法增加产量，因为如果产出增长超过消费者需求水平，SNDL的财报将会非常难看，不过SNDL如果在这个月能公布一份相对好一点的业绩，可能会让美国散户第三次挤压卖空者，SNDL的财报，你赌还是不赌？