一、关于可转债12月27日赎回未兑付的事件:
每年0.9%利率的可转债,宇华这里这个操作,明显想不还债继续占用资金。
对于2022年12月27日申赎的这部分可转债,展期分期或调低转债价格是大概率事件了。
宇华回答之前融资资金进入各高校,是以资本金的方式进入,而不是以负债方式介入,所以当前大笔从学校转出的情况是不被允许的。
按以往宇华教育常规操作关联交易利润通过vie架构正常导出,按每折算年约5到8亿港币这个范围(简单按21年以前的分红状态来判断),大约在两年内可以还清剩余可转债。
二、关于转营:
《民办学校分类登记实施细则》第十五条规定:现有民办学校如果登记为营利性民办学校的,首先应进行财务清算,同时要“依法明确土地、校舍、办学积累等财产的权属并缴纳相关税费”,重新办证,重新登记。
按照细则理论上是可以用学校内部的财务进行结算进行转营的。
下一步,宇华教育,进行转营实际操作阶段(目前各地政府资金上压力很大,各地的民办高校转营登记后,正常情况下,不会不通过)。
学校账上的钱到时候该交交该办办,转营后剩下部分就可以转出。
《促进民办教育健康发展的若干意见》(2016年)第十五条规定:“土地使用权人申请改变全部或者部分土地用途的,政府应当将申请改变用途的土地收回,按时价定价,重新依法供应。(这里不知道后面新修法案有没有做其他更新?)
按照宇华山东英才土地7.5亿出让金的情况来看,宇华旗下的郑州湖南两所大学需要缴纳15亿以上的土地出让金,三所大学转营的费用姑且按20亿计算。这里,如果大部头的费用"土地出让金"能以是若干年分期付的方式支付是最好的情况。
最近的业绩报显示宇华账上30亿(大部分在学校账上),转营完毕后,学校账上剩下的钱则需要打打折扣的。
三、往后看:
积极层面上,2024年底转债还清,再若转营完毕,2024/25的宇华的情况应该是无负债,完税后每年净利润8-10亿左右。