高德红外是一家民营军工企业，军品大约占比60%以上，公司由于属于军工企业，信息披露有豁免权，所以年报信息有限，很多信息且模糊。公司业绩与军工订单有高度相关性，具有很大波动，22年就是因为军工订单推迟，导致业绩大幅下滑，营收下降28%，利润下滑55%，利润下滑远大于营收下滑幅度，公司解释因成本上升和降价导致毛利率下降所致。
细看公司报表有些是不可理解的，全年营收25亿元，净利润5亿元，其中四季度营收最高达8亿，利润确却是-0.25亿，细看原因主要是公司在资产减值和信用减值上做文章，三季度资产减值和信用减值分别为12万和8663万，但全年调整为-4066万元和2815万元，两项一共调整利润约一亿元，一个季度出现如此大差异不能不怀疑公司想22年一次烂够，为23年增长打好基础。
公司分红还算不错，每股收益0.15元，分红0.13元，且有10转增3股，回看公司近三年都有转增股本，20年10转增4，21年10转增4，公司看来是非常重视市值管理。21公司定增8000多万股，增发价格29.7元（转增和分红后成本约16元），从走势看参与定增的基本都没赚到钱，年报看广东两家参加定增公司仍在苦苦坚守，另外公司22年做了员工股权激励2500万股，成本5.91元，23年12月将迎来首次20%解禁，这些可能都是公司做好23年市值管理的动力。
公司最大看点在于年报中这里：在完整装备系统总体领域，公司某完整装备系统总体项目因进度调整等因素影响，未能 在报告期签署批量订单并确认收入；但在小批量测试过程中，该型号产品以品质稳定、高性 能优势取得了高命中的优异成绩，为后续批量合同签署奠定了良好基础， 2023 年公司将积 极推进该项目的大批量订单签署及交付工作。今年初，公司完整装备系统总体项目再次取得 新进展，国内两个升级总体项目即将启动科研试制工作，公司将承接这两个国内重点总体型 号项目的批量生产任务，使未来公司型号项目业务比重逐步向完整装备系统总体倾斜，将为 公司贡献新的收入、利润增长。因去过公司实地调研所以这段话我能读懂，一般散户是不懂的，静待公司完整装备系统订单的爆发，这是公司具有战略意义的项目，也是23年最大看点。