最近这个弱势行情，有读者在后台问我：“这股市还有参与的必要吗？”
我说，“不急，你来看，目前我们的国家队，已经在开始持续的介入了”。
就比如，拿今天来讲，今天在午盘前，是4000家个股的下跌，而在午盘之后，迅速的放量，收盘后居然让4000股飘红。
由此可见，这午盘后的走势，基本上就是人工走势了，是开始用看得见的手，在调控了。
而且我们，从近期数据上，也能够观察到，近期国家队主要拉升的沪深300，也在持续的吸金。
比如，华夏基金旗下的沪深300ETF，近5个交易日，净流入了超过187亿元，目前，最新规模为569.80亿元。
而易方达旗下的沪深300ETF，近期场内的规模达到了727亿元。
所以说，目前大盘在2800点左右，我们已经有大部队陆续进来了。
但是，面对春节之前的盘面，仍然持有近期观点，就是：对于中小散户，在春节的收盘之前，仍然要保持防御，不要贸然介入。
因为，在春节收盘之前，陆续肯定还会有交易型的资金，选择流出避险，不会持股过节。所以，这会让我们的盘面，在存量资金有限的情况下，在短期过节前更加相对的减少。
另外，这两天，虽然新能源板作为权重股，有逆势的护盘效应，但是，今天又熄火了，所以说，它上涨的持续性，还有待进一步的观察，观察资金的护盘力度。
今日盘中所上涨的一些中字头、大金融板块，包括券商的领涨，其实你要明白，它都是护盘资金介入的一种体现，要不然，我们的指数怎么能够拉得上来，怎么能够稳住不再继续下探。
从本月投资者的心路历程来观察。
投资者先是配置印度、日经指数等ETF，然后在本月下旬，又开始暴力配置美股相关ETF，如上图所示。
在最近两日，美股相关的ETF持续的大涨，易方达发行的美股50ETF，溢价率已经高达20%了。
这就意味着，投资者如果要买到这一ETF，和前面买日经指数ETF一样，都要额外支付20%的溢价。
而这个高溢价，也意味着，投资者的潜在亏损的风险，也被进一步放大了。
从参与市场的游戏规则来讲，因为QDII它的额度是有限的，所以很少有卖盘，因此，买家只能无奈的去付出更多的一些溢价。
但是，为什么投资者仍然愿意去溢价承担更多风险，去追入日经指数ETF，以及美国50ETF呢？
就是在于，在当前A股市场走势较弱下的，场内投资者的一种无奈之举，寻求尽量能够有赚钱效应的品种。
另外，回看本月，我们在跨年时点，所梳理的高股息板块，在本月A股盘面上，逆势上涨，一度鹤立鸡群。
在2024开年以来，在A股骤然的调整向下的情况下，我们月度策略，从成长板块切换到了高股息的板块，目前来看，策略正确。
比如，你可以看到，诸如中国神华等，已经涨回到了历史的高位。但是，这种短期已经上涨较多的高股息股，不再建议去追高了，追高都是有风险的，另外，可以找一些还有上涨空间的高股息二线股，比如，今天我在午前文章中梳理了一些高股息的个股，就挺不错的，有需要的可以前去查阅。
对于A股的高股息这类股，它的特征，主要是股息率比较高的一类权益资产，这类上市企业的特点，是属于一种较为成熟的价值型的企业，它具备稳定的现金流、高分红、以及低估值的特点。尤其在市场下跌的过程中，它的股价的波动并不明显。
所以，一般被作为市场上的防御性的配置，属于相对固收类属性的产品。
所以，我们也可以看到，在这个月市场骤然的调整期内，它能够持续的产生区别于其他行业的超额收益。
从数据统计上来看，高股息股所在的红利板块，从指数表现来看，在2024年以来，上证红利指数累计跌幅1.1%，而中证红利指数累计跌幅2.7%，虽然均为下跌，但表现仍远远好于同期，上证指数同期跌幅为6.86%。
而将时间线拉长，在2015年~2024年的近10年中，除去2019年、2020年市场涨幅巨大的年份，其余年份红利指数表现均优于上证指数。
所以，这类高股息资产才会在本月市场持续低迷时受到追捧，主要是因为，当前的市场，继续在演绎2023年下半年至今以来的这种低预期低风险偏好，以及高避险情绪的配置策略，所以高股息板块才能在同时期够取得一定的超额收益。
目前，高股息板块从换手和成交占比来看，红利指数的拥挤度虽然有所提升，但是还未脱离最近一年的中枢水平。而从风险溢价和股债收益比来看，红利指数的韧性还相对比较强，还能够具备良好的抗跌属性，所以说，可以找一些前期滞涨的高股息个股，辅助性防御。
从最近三年的数据来看，有三大行业的近3年平均股息率是超4%的，分别是，煤炭、银行、石油石化，这类传统行业的分红最为积极，维持着较高的股息率。
另外，以近3年平均股息率衡量，其中，煤炭、银行、石油石化的股息率均在4%以上，分别为7.66%、5.52%、4.85%，都稳居行业前三。
而且，上述三大行业的近3年股息率在逐年提升，最新1年的股息率均超过6%。长期以来，煤炭行业作为高分红、稳业绩的典范，近3年均处于行业股息率排名首位，最新1年达到8.61%，远超A股整体水平。
所以，这也是为什么，在市场下跌的过程中，高股息板块从今年1月开始，就被资金扎堆抱团。
那么后续，也可以再留意市场上个，还有上涨修复空间的、前期处于滞涨的部分高股息个股！
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