还是先来看看王力大哥怎么吹（括号是我的注释）：
第一句是：“一季度公司在各方面都有不错的表现，为2021年开了个好头。”（同样看起来很满意）
第二句是：“首先回顾公司Q1的成果，然后再和大家谈我们年初设定战略的执行情况。”（一如既往思路清晰）
省略一堆blabla，下面用问题的形式来梳理一季度电话会的核心内容（其中第6点很重要，是否认同管理层对探探的策略，是做出陌陌未来能否实现增长判断的关键因素，认同可以增持，不认同这公司也就是flat了。我是高度认同管理层的策略，这也是为什么我对陌陌很有信心的原因。）：
1、管理层对陌陌的MAU增长怎么看？有哪些运营数据值得和投资人分享的吗？
- MAU反季节创新高，日均关系链的互动数量和点对点的消息量创了自2017年来的新高，用户30天留存率同比去年提升4%。陌陌的出色表现主要是源于3个方面，1）去年开始平台基础社交体验的改善，2）春节前后有效的渠道策略，3）平台的内容战略调整初见成效。”（嗯嗯，反季节增长，陌陌的确恢复得可以）
2、针对战略的执行情况，王力有啥要说的？
- 重述今年的战略，1）用有效的营销预算实现用户的增长，取得比去年更好的ROI；2）让业务重回增长轨道；3）重新丰富品牌矩阵，拓宽陌陌和探探之外的业务边界；探探的唯一目标是增长用户和优化体验；我们围绕战略做了很多工作，例如针对女性强烈的情感倾诉需求，对陌生人尤其是异性比较慢热，我们推出了类似情感电台的产品来满足女性的倾述需求，在不需要公开用户资料的情况下就可以互动，过去陌陌更专注于男性体验，女性方面不足。（这不就是抄了soul的套路？）。这是团队今年的重要探索方向！”
- 接下来说说现金牛业务方面的进展（直播）。避免收入向高额用户过度集中，在不牺牲长期生态系统的情况下实现增长。充满活力的内容供给系统是这方面的核心，这有两个抓手，第一我们在去年续约王牌主播，第二就是今年的重点，吸引源源不断的新主播，作为社交平台这是我们的优势之一，这方面在过去两年我们做的很差，没有对新主播倾斜。现在对新主播的激励方案调整会带来2.4%的毛利下降，这在未来几个季度将保持稳定。（毛利不会继续下降）”。
- 同时我们还调整算法支持中长尾内容，通过月度的论坛来了解和支持新主播的需求，这些策略让生态系统的指标有了明显的改善，例如直播间DAU增长，用户留存率的提升。
- VAS业务做的非常好，聊天室的增长是VAS业务增长的核心，我们推出 了节日为主题的礼物，效果非常好。除了聊天室，在低线城市很受欢迎的缘分交友也是增长的动力，就是有主持人参与的交友活动。
3、如果要给陌陌core做个总结，王力大哥您老有什么说法？
- 我可以非常自信的说，陌陌是一个非常好的现金牛业务，目前我们对直播的生态，和主播的分成比例都已经调整到位，并看到了运营数据方面的强劲恢复。（王力对陌陌的恢复增长非常自信，感觉接下来就是坐着等增长的节奏了。这里有一点我是认同管理层的，我们看业务不能仅仅从收入的增长或者下滑来看，更重要的是运营数据。虽然直播收入还在下滑，但是直播的经营数据，包括MAU，用户的互动，这些都是新高。收入是否增长，只是变现的问题。反正韭菜在田里长的好才是关键，割不割那是你决定的。）
- VAS的增长非常猛，但是我们会在接下来的季度控制增长的节奏，不能损伤平台的内容生态（平台的货币化和用户体验，往往是矛盾的，就好像你用爱奇艺看电视剧，广告多收入肯定高，但看电视的人肯定体验差）；
4、陌陌看起来是全面恢复了，可是探探的付费用户在底部、直播收入从400M跌倒250M，好像很扎心，管理层怎么说？
- 下面我来讲讲探探的用户数趋势，去年Q3以来，探探的用户数增长一直承压。Q4的电话会我们也说过，因为渠道成本高昂和探探的获客效率低下（造成探探获客的ROI很低，不值得去买流量），我们从11月开始降低渠道投入，专注于改善探探的获客系统，因此探探的用户数开始下滑，到2月触底，随着渠道投入的增加，3月开始DAU回暖。在探探的案例中，我们发现即使对渠道策略作出调整，在有限的投入下仍然能取得用户的有效增长。这也是为什么我们对探探未来的增长充满信心。
- 探探的付费用户下滑到350万，主要原因有3个，1）DAU的下滑；2）广告素材的调整增加了女性用户，女性用户给钱的概率远远低于男性（自古就是公的负责抠女的，你见过母鸡追着公鸡跑吗？）；3）SVIP会员提价的影响仍然在；
5、王宇和潘莹走了，王力你怎么看？（这不是一个分析师的问题 ，是王力主动讲的。在这个点上我再次觉得唐岩和王力这两个管理层是极度的靠谱和有气度。虽然王力和王宇在探探的经营上有很大的分歧，但是王力专门在电话会上感谢潘莹和王宇，这在别的公司是不多见的。）
- 今年四月潘莹和王宇离开了探探团队，我和王宇一致认为探探的核心是提升营销效率和改善用户体验，但是在怎么执行方面我们有不同意见。王宇和潘莹一直以来都是我们有价值的合作伙伴，我代表探探团队借此机会对他们多年来的贡献表示感谢，也祝他们新的事业中取得更大成就；（其实在后面的策略中，王力对过去探探的执行有非常大的不满意，这里就显得尤其gentlemen。）
6、好，那么王力你说，探探怎么搞？
- 接下来到我今天发言最重要的部分（作为投资者，别的基本是废话你都可以不听，这个你得听啊）。我们一直认为，探探具备潜力成为比陌陌更大的社交平台，这是因为在国内探探在陌生人建立浪漫关系方面是绝对领导性的品牌。然而在过去的几年中我们做的并不好，这并不是因为我们有强大的竞争对手（请注意，管理层从来都觉得探探没有什么竞争对手，这点是非常极度十分自信的），而是因为我们做的不好。主要表现在用户体验和市场策略两个方面。
- 从我（王力）4月到探探，两个月内我们主要做了3个工作。1）大幅提升探探的营销效率，尤其是获客系统的改进，包括投放计划和广告素材等，陌陌团队在这方面有充足的经验，这个事情并不困难。6月份用户有机会重新回到增长轨道；另外，过去的3，4年探探从来没有做过品牌广告，很多人没有用探探是因为他们从来没有听过，陌陌在这方面就做得很好，能够通过广告清晰传递产品的价值。我们准备在探探改版以后做一轮品牌的推广，预期会有良好的效果；2）专注产品改进用户体验，探探这么多年积累了海量的用户数据，但是我们过去并没有对这些数据进行深入的分析从而更有效的匹配和推荐。（这点真的是，记得我上探探的时候就给我推送了一堆58同城一样的阿姨。）同时根据亚洲人的约会习惯优化产品，促进用户的活跃度及留存率；3）虽然探探仍将独立运营，但会大力加大与陌陌的协同效应，加快合作发展的步伐；（前面王力也提到了在陌陌找了优秀的团队加入探探，进行整合。我认为这点是非常重要的，陌陌在9年里已经证明自己可以是一个稳定盈利的平台，现在把这些经验和人才带来探探，探探的增长是十分值得期待的。）
- 在探探的这一个多月时间，我们发现了探探存在的诸多问题，这是好事。因为任何过去的问题，都会成为未来成长的机会。（这点我不能同意更多，接手一家企业，最怕的就是发现各方面都做的非常好了。因为如果是这样的话，这个企业就没有任何空间了。问题越多，解决问题后的改善机会就越大）我们打算用2-3个月的时间（基本上就是4-6月）调整到位，在下半年用户会有所增长。我们的用户增长目标是20%-35%。
- 直播业务在探探平台和陌陌平台有本质的不同，陌陌平台的用户使用直播是和这个平台有强关联的，但探探上面的直播只是一个辅助，探探最重要的还是社交属性（建立浪漫关系），未来直播在探探上面也不会成为主场景。但探探的用户付费能力显然比陌陌更强，我们在今年接下来的时间，最大的目标就是用户的增长，因此在商业化方面会有所回撤。这是长期正确的事情，我们今年会放弃探探实现盈亏平衡的目标，但是投资者对探探的赚钱能力不用有任何怀疑。（王力对探探非常有信心，你看是不用有“任何”怀疑，非常强调。）目前市场上对探探的用户数量有很大的误解，我们在适当的时候会公布探探的用户数量，会比市场上的大很多。
7、探探下半年的收入利润管理层是怎么预计的，你们有预算吗？
- 探探在下半年营收和Q2相比会有所回升，但全年来看由于降低了商业化的程度和管理层交接，女性用户增长，砍掉两个新业务这几个原因，同比会有个位数的下滑；亏损会扩大到介于350M-450M之间；（总的来说今年陌陌的运营数据会呈现改善，但是财务数据会很难看。）
【利益披露 ， 本文发出时作者持有重仓陌陌 ， 基于睡了一个姑娘就有可能爱上她的理论 ， 文中观点肯定过于乐观。 】