到天花板了,营收利润能维持就阿弥陀佛,悲观估计是降的可能性远大于升的可能性。捡烟蒂要等便宜到不引直视,否则没安全边际,陷入价值陷井。
市场就算再疯,疯也是现实,陌陌已经在低价了,如果要让股价上升,能有什么事情可以推动呢?反过来,会有什么事情,让陌陌继续探底呢?买入的股票,需要买点看跌期权对冲吗?想到一些upside和downside列示如下:
upside:
- 探探直播和VAS商业化持续高速增长(管理层2021目标,探探主要是增加用户,陌陌的目标是要赚钱);
- 陌陌的直播恢复性增长(疫情后经济恢复-金主生意也慢慢好起来了,生态调整完成,王牌主播续约,下沉市场,王力认为2021会回归增长);
- 陌陌的VAS业务继续增长(这个点基本没有成本,直接影响bottom line);
- 在线教育和课外辅导被打压,媒体成本下降2021的推广会加强,从而让MAU增加;
downside:
- 政策风险,这个行业多多少少没有电商这些那么受待见,当然这个风险从上市第一天就有;
- 竞争风险,被soul这些超过失去领导地位,或者至少被竞争以后mau和用户时长下滑,影响变现;
- 模式风险,直播变现模式无法持续,VAS业务没法增长;
- 并购风险,大价钱买了傻X平台(其实现金最好是回购),让现金损失;
交易:
- 投机一点从股价来看,疫情前股价从来没有低过20,大概在25-30之间,最高是40。业绩不用多牛逼,能恢复一波配合市场,已经是1倍。如果探探牛逼恢复增长,陌陌的VAS做出亮点,那就是2倍的回报。退一万步,肯定不会死,160亿的现金摆在那里,管理层很实在,不是那种会把钱烧掉的,而且还做回购和股利。
未完待续。
【利益披露 , 本文发出时作者持有重仓陌陌 , 基于睡了一个姑娘就有可能爱上她的理论 , 文中观点肯定过于乐观。 】