兴全合宜第四季度报告

掌柜的投资备忘录:了解自己什么事情不能做,比了解自己什么事情可以做,要更简单一些。在自己没有能力选股的时候,把钱交给基金经理去打理,而不是自己盲目的横冲直撞,投资就是一个不断犯错的过程,尽量降低错误率很重要。基金经理做对的有多有少,但是做错的要明显比自己要少。追求胜率大小优先于追求胜了多少,掌柜的认为,这是一个“做对”的认识。

知行合一,不断学习和改善知和行。掌柜的目前是重仓基金,少量股票的策略。把大部分的资金放在基金上,虽然在绝对收益上,比不上雪球球友动辄翻倍的收益,但是至少不赔钱。少量股票,用来观察和学习。掌柜的以为,投资是一个实践的事情,懂得再多,不实践,还是不行。实践可以验证自己的认识,获得更多的认识。而更多更深刻的认识,会更好的指导实践,构建一个知行合一的闭环,并且不断地迭代进化。

这几天掌柜的持有基金陆续发布了2020年四季度地报告,一个个来梳理一下。今天先看一下兴全合宜第四季度报告。

兴全合宜可以投资港股,这是掌柜的当时选择合宜的一个重要原因,最开始掌柜的持有的是谢治宇的另一款兴全合润。兴全合宜现在场外已经限购了,掌柜的绝大多数的兴全合宜的份额都是场内LOF入手的。场内交易方便,但是掌柜的还没有尝试套利,刚入手的那几天,合宜连续多天溢价,套利的不少。

掌柜的很喜欢看基金经理的报告,从一些侧面也能做一点点解读,有的基金经理写得就很激烈,有的就很大空,有的很朴实,从这些报告中,也能对基金经理的思路和风格做一些侧面的验证,很有意思。闲话少叙,先来看看谢治宇的运作分析。谢治宇的报告,日常平淡,但是第四个季度,A股并不平静,在这种市场情况下,进行这样平淡的描述,也多少能感觉到谢治宇的稳定。

延续三季度经济复苏态势,四季度经济表现仍然不错;疫情期间极度宽松的货币政策逐步正常化,10 年期国债收益率维持在 3%以上,海外方面美联储资产负债表仍在扩张。在此背景下,四季度股票市场仍取得良好收益。期间上证指数上涨 7.92%,创业板指数上涨 15.21%。其中有色、新能源、食品饮料等多个行业板块收益较好,商贸、传媒、计算机等板块表现较弱。

本基金报告期内股票仓位较为稳定,继续坚持自下而上精选个股的操作理念,持续关注具备核心竞争力的优秀公司,平衡好公司短期估值与长期价值,不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。整体配置以具备良好发展前景、估值合适的中长期价值品种为主,总体结构较为均衡。

再看一下前十股票的变动。前十大股票持仓总和,基本和第三季度持平,略降了1.17个点。还是比较稳定。新增前十的有三只,海尔智家双汇发展和美的集团。调出了三家,美团点评-W,领益智造汇川技术。剩下的七只隆基股份减持了4.56点,增持了腾讯,平安和三一,减持了隆基股份。

隆基股份在2020年一季度的持仓还是高达10个点,在三季度减持到了7个点,然后在四季度继续减持,只剩了2.66个点。美团三季度还有将近4个点,在第四季度也被调出了。

晨星发布的2020年十年期的排名情况来看,谢治宇年化超过了21%,排名第一。顺便说一句,排名第二和第四的刘彦春和张坤的基金,掌柜的也持有。改天接着看这两位的报告。

掌柜的看来,买基金要买确定性更强的,而不是追逐热点的基金。基金经理的投资能力,稳定性,也是稀缺资源,截至到2020年,张坤掌管的资金规模超过了千亿,谢治宇的资金规模也超过了500亿。

谢治宇在访谈中,也提到过:做投资,观点正确不一定能赚到钱,做对是非常重要的。2020年的多只基金翻倍,掌柜的并没有追,还是保持克制,持有更长时间可以创造稳定收益,持有那些更长时间内能够“做对”的经理。

 $兴全合宜(SZ163417)$   $美团-W(03690)$    $隆基股份(SH601012)$   #2020年基金整体利润达2万亿创新高#   

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