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通胀因素-货币流速

纽约联邦储备银行最近制定了另一项新的通胀措施。他们将其命名为相关通胀量表（UIG）; 这是一个比大多数其他人更广泛的衡量标准，并“通过广泛的价格，实际活动和财务数据中包含的信息来捕捉通货膨胀的持续变动。”正如您在下面的图表中看到的那样，它倾向于引领其他传统通货膨胀措施约为16个月，...

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20170303《空中加油”的新周期还是滞胀的“桑拿房”》网页链接
20161214《青萍之末，中国正在做正确的事情》网页链接

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我刚刚关注了 $长期国债2X做空-ProShares(TBT)$ ，当前价 35.23 。

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我刚刚关注了 $恒指波幅指数(HKVHSI)$ ，当前价 17.16 。

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我刚刚关注了股票$Goldman Sachs Hedge Industry VIP ETF(GVIP)$，当前价 $53.66。

中美利差

常理上讲，中美利差缩窄，套利资本空间将被压缩，资本有流出的压力，人民币汇率会有贬值压力。如果中美利差为正，持续的套利资金进入中国，利率平价要求人民币升值抵消资本流入压力。相反，如果中美利差为负，则应该存在着持续的资本流出，利率平价则要求人民币贬值抵消资本外流的压力。
但实...

自然利率为什么如此重要

摘要：推荐一篇市场上引用最多的，讲自然利率的文章。自然利率为什么如此重要？主要是因为其对政策利率的影响。结果显示，目前实际自然利率在0附近，加上2%的通胀预期，美国名义利率中枢在2%左右。这意味着只要基准利率低于2%，就仍是宽松的，能够刺激产出缺口收窄。
推荐一篇市场上引用最多...

美元与通胀预期关联

美元与平准通胀预期呈负相关关系。换句话说，当美元表现强势的时候，通胀预期通常会掉头向下。
这种负相关关系在2010年之后表现的格外强烈，美元指数和10年期TIPS（通胀保值债券）隐含的通胀率之间的关联性跌到-80%，短期内这种相关关系被打破并不让人意外，但是今年夏天以来出现的彻底反转则...

期限结构变动：什么是合理的，什么不合理？

10月19日，国债收益率期限利差继续收窄，1年、3年、5年、10年期国债分别变动-0.85BP、-1.04BP、-2.80BP、-3.01BP至2.14%、2.31%、2.44%、2.67%，收益率曲线进一步平坦化；国债期货上涨，5年期上涨0.12%，10年期上涨0.17%。
期限结构变动合理性：对经济悲观，风险偏好仍低；但资金推动仍是主要...

2018/01/18

私人投资（下图中的黄线）占美国国内生产总值的17％左右，政府消费量大致相同，剩余的GDP则是私人消费（主要是服务业...详见这里）。但这是私人投资年复一年的变化，似乎对国家的经济健康提供了最大的见解。事实证明，私人投资反映了联邦债务创造大约十二个月到十八个月的滞后时间（红色箭头显示...

US非金融企业债务图

1/10/2018
创纪录的股票价格，强劲的国内生产总值增长，以及税法改革的鸡尾酒甜品温暖的一杯加标蛋酒。不久前，如果你还记得，道琼斯工业平均指数在25,000以上是不可能的。不知何故，在转眼间，它已经转移到了这个重要里程碑的薄荷棒 - 我们都因此而富有。
同样，美国经济现在正在以圣诞...

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我刚刚关注了 $华意压缩(SZ000404)$ ，当前价 6.32 。

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