$蓝思科技(SZ300433)$ 如果你们有复盘蓝思历年的定增、业绩和股价表现就会发现一个很有意思的现象，且基本都遵循以下循环：业绩大增---股价大涨---定增---业绩暴跌--股价大跌---业绩大增--股价大涨---定增。从基本面的角度来看，蓝思每年现金流基本在70亿以上，即使蓝思稳住现有业务止步不前其实也能支撑起500-700亿的市值。

蓝思最大的问题其实是耍猴，公司大股东持股比例非常集中，这么多年都没怎么减持，不减持意味着大股东基本不在乎二级市场的表现，更不在乎小股东的感受，只想把公司规模搞大，但是搞规模的话需要钱，来钱最快的方法就是发定增，发定增就要把股价搞上去，搞股价就要做业绩，当年业绩做上去以后下一年就因为种种原因暴雷，最后形成一个死循环。

去年年初看到蓝思发定增就猜到21年业绩可能不会太好，但是没想到差劲到如此地步。不过按照前述的规律，蓝思沉寂一段时间后没准又要做业绩发定增，现在的大跌企稳后没准是个不错的机会。