今天参加了期盼已久的雪球大会，历经六个多小时坚持到了最后，从进门时的汗流浃背，到结束前的饥寒交迫。开心的是见到了活的GT周，首先感谢GT让我去年在蓝汛上获益，遗憾的是今天GT虽然言辞风趣犀利，但是讲的太少，实在不过瘾啊。请保持你的风格，一直狂下去。感受比较深还有利弗莫尔一平，非常有学者风度，演讲很有逻辑。东博兄略带紧张的发言朴实而打动人，赢得了满堂彩。岁寒兄文字准备很的很翔实，然紧张过度，不过还是感谢你，文字版资料球友可以仔细研读其中精要。最后要感谢首先出场的方总，是你们的精心准备才有了这次球友相聚的盛会，最后不得不说您和今天大多数的发言者普通话真的非常有待提高。只有GT周和梁信军老总的普通话毫不费劲！

最后奉上我连夜打造的，也是这次收获很大的梁总的发言，水平有限，请大家指正。

2014年6月14日雪球上海嘉年华 复星集团副董事长、CEO梁信军演讲要点摘要：

1.下一个十年我们的投资机会比较好，欧洲和美国的复苏对中国会有很大影响，今年四季度中国出口就能体现出来。

2.中国ODI(对外直接投资）全球第三，2013年民营企业海外投资占到一半的比例。

3.出海行动，中国去产能化，处理过剩产能应鼓励产能出口，如复兴在印尼建钢厂，水泥，码头等，把中国产能出口到海外。

4.基于中国式消费大国的出海，目前中国奢侈品，汽车，游戏均是全球最大市场。中国动力嫁接全球资源，找出中国第一大全球第一大或即将成为第一大的行业，在行业中找最有竞争力的第一，第二名企业进行投资。（如中国出境游，高端制造，核心零部件等企业）

5.中国即将成为全球第二大资产管理市场，中国人应考虑海外资产配置，但是不要因为海外资产便宜而去配置，否则要吃苦头。配置应本着去买受益于中国成长的东西。

6.目前确定的是中国中产阶级爆发性增长，移动互联网增长。由此引发了升级消费（高端旅游，高端酒店，高端餐饮），体验式消费，个人金融的高增长。这些领域成长性非常确定，应予以关注。

7.中产阶级定义：除去家庭开支，房屋按揭，小孩教育后一年可自由支配收入在1.6万~3.2万美金的家庭。中国的中产目前占到全球的9%，增长率在15%，到2020年中国中产占到全球的16%，消费额占到全球中产阶级的13%。

8.投资几个要点：一是要投对，投好的东西；二是要找到便宜可持续的钱；三是要优化效率；四是卖的出去。

9.个人投资可以参考PE的方式，去美国上市的中概股里选择有巨量用户且价格便宜的企业，如当年复星投资奇虎360.另外要关注传统行业受益于移动互联网的企业，如仓储，快递，物流。当移动互联嫁接金融，旅游，教育的时候，传统行业中得益的企业要重点考虑。

10.中国的大健康会爆发性增长，同时面临挑战。2011年后中国快速变老，未来6到8年内大健康支出将乘以三，有机会超过房地产成为第一大行业。中国健康行业成为全球第一大市场。

11.国企改革的资产有90万亿规模，这些企业对银行利率非常敏感，投资国企的难点是卖不掉，国企改革要做到四方满意才算成功，对国企的投资不要谋求控股，要做兄长，不做后妈。

12.中国的个人金融会快速发展起来，当前家庭负债率低，资产配置很有问题。未来中国家庭增配房产的积极性会下降；增配金融资产的积极性会提高。能做好个人金融的机构未来是白马。

13.人民币出境，人民币国际化趋势会加快。人民币外流有助于降低国内通胀压力；争取发钞的能力。金融机构在海外游牌照有渠道的会享受到高增长福利。

14.环保行业是高增长行业，同时又是政府的负担。国家GDP投入超过3%，环境才能得到改善，我国到2015年也只有2%。中国人要想喝到干净的水，呼吸好的空气要到2026年，从现在起到2026年投资环保的复合增长率在16%以上。

15.国人对房地产的的看法是地产危机，梁总表示认同。未来3到5年会看到房地产的供需平衡点。政府不能过度开发房产，又要还债，要用社会资金，公私合营。复星在房地产做法是为城市提供它所需的核心功能；为城市导入核心产业；工作场景和生活消费要融合，减少城市工作地与居住地的摆渡成本。使二者相融合。

16.对于非赚不可得球友一点忠告：不要每次想赚最多，确保每次亏得少一点。每年少亏，持续赚，15至20年后你就是老大。

17.提问环节球友一问到如何再以后收购中避免价格谈不拢而失掉机会？梁总回答：投资者最重要的是纪律，自己定过的规则一定要遵守，团队也要遵守；价格尺度的问题应该以全球眼光去看，比如你想买化妆品企业，也可以去国外买，价格或许比买国内企业更划算。

18.球友二提问在投资领域如何做到知行合一？梁总回答：首先要坚定地相信一些东西，对于未来一两年要发生的事情要提前布局；坚定地相信点东西你要比别人知道的多，花钱花时间你才能比别人知道的多，听信传言是没有意义的。
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