2020年，注定是不平凡的一年，疫情肆掠，整个一季度，都笼罩在疫情之下，有些行业，基本停滞，有些则不受影响，而有些行业却受益于此，业务扩展速度大大提高。而丰林集团，所处木材行业，终端为家居制造行业，受到了很大的打击，股价跌至2.31元，丰林的上游是木材，枝丫，林区三剩物，下游是家居制造企业。因为不面对终端客户，客户完全不知家居制造企业所选的木材原料好坏差别，木材品牌辨识度低，随着我国天然林木禁伐政策逐渐趋严，中国木材消费总量从 2007 年的 3.8 亿 m³增长到 2017 年的 6 亿 m³，年均增长 4.7%，预计未来几年木材消费量将突破 8 亿 m³ 。目前，中国人均消费木材水平约是 0.4m³，而世界人均水平为 0.7m³，而木材对外依存度达50%，原木价格会逐步走高，家居企业为了提升竞争力，保持利润以及产品加工的可塑性考虑，开始逐步使用刨花板（科普文）替代实木，2017年索菲亚即推出康纯板，就是丰林生产的刨花板，而后其它家居企业也逐步推出自己的好板材，将木材好，家居才好的理念不断灌输消费者，科凡定制安芯板，兔宝宝顺芯板,好莱客原态板等，都是以0甲醛，无害板做为自己的宣传语，疫情的到来，以及这二年国家对比环保的重视，加速了这一进程，消费者对家居产品的原料木材开始逐步在意起来，0甲醛，无害化板材成了消费者首选！而房住不炒，更明确了房屋的属性，注重居住环境让定制家居行业有了更大的发展空间，这间接增加了板材的应用！虽然2020年对丰林业绩造成了不小的压力，营收17.4亿，同比2019年19.43亿，降低了10.42%，但归母利润却达到了1.72亿，同比2019年17亿还高了1.42%。主要原因是产品销售结构发生了变化。客户乐意为环保产品付出溢价！
公司的营收分三大块：纤维板+刨花板+林木
从此图可看出，公司的纤维板从2015年-2020年，增长了15.96%，毛利率由16.73%，增长到了21.7%，毛利率由2015年16.73%，增长到2020年21.7%，增长了29.7%，这一块只能说是龟速前行，营收增长慢，说明竞争压力大，技术含量低造成。
林木：这几年基本没什么变化，虽然地处广西，占全国木材产量的40%，但受制于广西集体林权政策变更影响，已然失去了扩展的可能性，未来这块发展只能靠收购，导致这几年基本没什么变化，未来也没什么好期待的。
刨花板营收2015年-2020年，增长了246倍，毛利则由2015年14.75%增长到2020年27.94%，增长了89.42%，增长显著，说明这块才是公司的主战场，营收，利润率双增。未来潜力无限，那么公司是怎么看待呢？
目前丰林产能为130万立方米，公司这几年也一直在抓紧建设刨花板产能，可惜事与愿违，公司于2019年11月26日,投资7亿在防城港九龙湖生态科技产业园内建设年产50万m³超强刨花板项目，后期因与产业园现有企业及招商政策冲突，迟迟拿不到地，导致此项目流产，而后公司又于2020年9月24日，投资8亿在钦州钦南区金窝工业园区建设年产50万m³超强刨花板项目,并且项目已于2020年10月启动，建设周期18个月，也就是说营收将会在2022年体现。
除此之外，之前在新西兰的项目也是一波三折，变更后的新西兰吉斯伯恩年产 40 万立方米可饰面定向刨花板项目最后也胎死腹中，，亏了点小钱，并变更募集资金用途，随即又拟在广西北海合浦工业园区乌家产业园投资年产 50 万 m³超强刨花板生产线建设丰林木材产业基地。如果此项目能顺利推进，则至2025年，公司产能达到255 万 m³/a，这其中的增量产能绝大部分将来源于刨花板，公司业绩回报率将程直线上升， 公司之前主要靠纤维板，导致业绩蜗牛前行，而随着刨花板需求增大，公司业绩将迎来新一轮高质量增长，可惜现在很多机构并未认识到。
翻看财报，公司业务简单，是我喜欢的企业，基本没什么好说的，一切都那么的好，没有乱七八槽的不明资产，负债率极低，有息负债6.17亿（比2019的7.33亿又减少了，主要是多还了些长期借款），仅占净资产的21.22%，账面上还躺着金融资产11.58亿，绝对睡的着觉。固定资产折旧高，机械设备每年折旧10%，真给力。最不错的还是分红，截至目前已完成现金分红 9 次，累计分红金额 3.74 亿元，今年分红更是占到了净利润的72%，对比上市以来的分红率，高出了20%左右，是不是因为儿子刘念上马掌管丰林，老爹刘一川扶一把的缘故？股东也占光了？呵呵，当然，这位新任董事长有金融背景，希望能精耕主业的同时，注意一下资本市场！（其实公司回购股份，已经是很注重了，呵呵）
丰林预估2021年营收将达21亿，其实之前丰林每年都会做预计营收，但很少能实现的，基本都是这理由那借口的，原因就是目标定的太高，而现在我认为2021年完全可以超过的，底气就来源于刨花板的畅销。其实2020年算是被疫情压制的一年，营收并没有完全释放，2021年没有疫情影响情况下，营收超过21亿是完全可以的，那么利润毛估估达到2亿左右是没问题的（一切还要看一季报及未来经营数据）。而2022年随着50万刨花板产能的加入，营收将会爆发式增长！
丰林，所处的林木行业，告别了之前粗狂发展模式，转向了高质量发展模式，这将有利于大企业。丰林将会是受益之一，现价的丰林，市盈率处于历史最低，产品格局处于变革产键期，现在买入，是最好的时候，错过这个村可没这个店了。
我持有丰林，近期会择机继续增持，没有卖出打算，以上纯属个人意见，不构成投资建议！ $丰林集团(SH601996)$ $索菲亚(SZ002572)$ $欧派家居(SH603833)$